5月份，在我國居民消費價格總體平穩運行的背景下，全國PPI（工業生產者出廠價格指數）環比實現由降轉漲，結束此前“六連降”走勢，這釋放了什么信號？

國家統計局12日發布的數據顯示，5月份，全國CPI（居民消費價格指數）環比下降0.1%，降幅略小于近十年同期平均下降0.2%的水平；同比上漲0.3%，漲幅與上月相同。同期，全國PPI環比由上月下降0.2%轉為上漲0.2%，改變了前6個月連續下降趨勢；同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1個百分點。

物價是反映市場供需關系的重要指標。“從5月份我國CPI和PPI走勢來看，國內居民消費價格繼續平穩運行。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群說，這其中比較突出的一個亮點就是PPI數據改善，這表明近期一系列擴大內需的政策效果正在顯現。

投資數據也在一定程度上印證了張立群的判斷。據國家統計局新聞發言人、總經濟師劉愛華介紹，在大規模設備更新投資政策帶動下，1至4月份，我國設備工器具購置投資同比增長17.2%，快于全部投資13個百分點，拉動全部投資增長2.2個百分點。

此外，海外市場輸入性影響也在一定程度上推升了我國PPI數據。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬說，5月份，全球能源價格在市場對地緣政治影響反應鈍化及美國經濟減速影響下回調，但以銅為代表的有色金屬類價格在AI算力、芯片及電力投資增長預期下不斷走高，國內部分工業品價格受外部因素影響環比回升，同時去年基數明顯走低，也有利于今年同期我國PPI同比降幅收窄。

從企業層面來看，工業品價格回升，將推動企業利潤改善，進一步為市場注入信心。“近期我國企業盈利情況繼續改善，4月規模以上工業企業利潤總額同比增長4%，增速由前月下降轉為增長，除了工業生產加速帶來‘量’的支撐外，PPI同比降幅收窄也減弱了價格因素對利潤增長的拖累。”中國銀行研究院研究員劉佩忠說，5月份，PPI數據改善將繼續支持工業企業利潤數據恢復。

從PPI的結構來看，5月份，生產資料價格環比由上月下降0.2%轉為上漲0.4%；生活資料價格環比下降0.1%，降幅與上月相同。同比看，5月份，生產資料價格下降1.6%，降幅收窄1.5個百分點；生活資料價格下降0.8%，降幅收窄0.1個百分點。

“生產資料價格降幅收窄節奏快于生活資料，意味著價格因素對中上游制造業利潤恢復的帶動作用大于下游消費品制造業。”劉佩忠說，未來，隨著工業生產平穩增長和產品價格進一步改善，我國企業營收情況將繼續好轉。

“但也應該注意，當前我國物價數據仍處低位，供大于求的格局仍然沒有改變。”張立群提示，下一步，應堅持不懈把各項擴內需、穩增長政策的落實工作抓好，加快解決需求不足問題。

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