近期一些發達經濟體央行開始啟動降息閥門。自今年6月5日加拿大中央銀行宣布將基準利率（隔夜拆借利率）下調25個基點（由5%降至4.75%）后，6月6日，歐洲中央銀行召開貨幣政策會議，決定在連續22個月維持高利率之后降息25個基點，主要再融資利率降至4.25%，邊際貸款利率降至4.50%，存款機制利率降至3.75%，市場預計歐洲央行在此次降息后，年內可能還會有1-2次降息空間，每次降息幅度為25個基點。同時有市場觀點認為，英國央行也有可能在不久之后的議息會議上開啟降息步伐。

上述發達經濟體率先降息，勢必催生美聯儲降息動作。有觀點認為，美聯儲將于6月11日、12日為期兩天的貨幣政策會議，討論下一步利率政策，并有很大可能出臺降息舉措。根據芝商所(CME)的FedWatch工具，交易員們現在認為美聯儲9月降息的可能性已超過70%。同時，利率掉期市場目前已完全篤定了美聯儲年內降息兩次。由此可見，發達經濟體已經觸動或者將要觸動降息閥門，并且降息閥門還會進一步擴大，這將會對中國鋼材市場產生哪些影響呢？

一是推動世界經濟復蘇和國際貿易量增加，提升國際市場鋼材需求

進入2024年以來，世界經濟呈現溫和復蘇態勢。為此，國際權威機構和重要機構紛紛調高全球經濟增長預期。其中聯合國經濟和社會事務部，在5月16日發布《2024年世界經濟形勢與展望》年中更新報告，對世界經濟增長前景持謹慎樂觀態度，將2024年世界經濟增長預期從年初預測的2.4%上調至2.7%；將2024年世界貨物和服務貿易由年初預測的2.4%調高至3.2%。 根據歐盟委員會的最新經濟預測，今年歐元區經濟將增長0.8%，比去年僅0.4%的增長率有所改善，2025年的增長率將進一步提高到1.4%。

發達經濟體相繼開始降息，勢必強化世界經濟復蘇引擎，提升國際市場鋼材需求。今年以來，中國鋼材出口之所以強勁增長，除了價格競爭優勢外，就在于世界經濟復蘇所引發的鋼材消費增加。據海關總署統計，2024年1-5月，我國出口鋼材4465.5萬噸，同比增長24.7%；同期機電產品出口額（人民幣）同比增長7.9%，占出口總值的59%。由于一些發達經濟體開始降息或者即將降息，從而強化現階段的世界經濟復蘇態勢。受其影響，預計下半年全國鋼材出口形勢會繼續看好，包括直接出口與間接出口兩個方面。其中粗鋼出口量（鋼材直接出口測算）有可能突破億噸整數關口。

二是人民幣貶值壓力減輕，冶煉原料進口成本支撐力度減弱

一段時間以來，中國鐵礦石等冶煉原料進口價格有較大幅度上漲。據海關統計，前5個月，我國鐵礦砂進口均價為每噸860.7元，同比上漲8.1%。進口鐵礦石價格之所以上漲，不僅在于鐵礦石進口需求旺盛。譬如今年前5個月我國進口鐵礦砂5.14億噸，同比增長7%；還因為人民幣對美元匯率的貶值。而人民幣美元匯率的貶值，又在于中美貨幣政策相悖，美聯儲激進加息的同時，中國央行持續結構性或全面降息，進而產生了中美貨幣利差的擴大。如果歐洲央行等一些發達經濟體率先降息動作，催生美聯儲年內降息，或者是產生美聯儲強烈降息預期，自然會產生中美貨幣與貨幣資產的預期收益變化，最終引發人民幣對美元匯率的變化，減弱之前的貶值幅度，甚至有可能轉向階段性升值。人民幣對美元匯率的由貶值向升值的逐步變化，當然要相應改變鋼鐵冶煉原料的和鋼材的進出口成本變動。在其它條件不變的情況下，其中鐵礦石等進口成本相應下降，而鋼材及耗鋼產品的出口成本則會相應提高。

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