3月5日，國務(wù)院總理李強在政府工作報告中提出，“增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”。

去年10月底召開的中央金融工作會議明確提出，“更好發(fā)揮資本市場樞紐功能”，為新時代新征程上資本市場改革發(fā)展指明方向、提供遵循。

風(fēng)平浪靜好行船。在金融運行中，資本市場具有“牽一發(fā)而動全身”的樞紐作用。“增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”既是“更好發(fā)揮資本市場樞紐功能”的內(nèi)在要求，也是方法論。

面對嚴(yán)峻復(fù)雜的內(nèi)外部風(fēng)險挑戰(zhàn)，只有不斷增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性，全力維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行，才能為資本市場改革發(fā)展創(chuàng)造更有力條件，才能促進(jìn)資本市場更好發(fā)揮要素資源市場化配置樞紐、宏觀政策傳導(dǎo)樞紐、風(fēng)險防范化解樞紐和市場預(yù)期引導(dǎo)樞紐的重要作用。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟韌性強、后勁足，結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級不斷推進(jìn)，已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)不斷鞏固。開年以來，證監(jiān)會全面強化監(jiān)管執(zhí)法、廣泛傾聽各方聲音、積極回應(yīng)市場關(guān)切，有效提振了市場信心，增強了資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性。

求木之長者，必固其根本。增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性是一項系統(tǒng)工程，需要各方協(xié)同，久久為功，要以踐行金融工作的政治性和人民性為保障，以加強監(jiān)管、防范風(fēng)險為根本，以深化改革、擴大開放為手段，為更好發(fā)揮資本市場樞紐功能營造良好環(huán)境。

踐行金融工作的政治性和人民性，是增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的根本。三十多年來，伴隨著中國經(jīng)濟的騰飛，中國資本市場從無到有、從小到大，實現(xiàn)了歷史性突破和跨越式發(fā)展。但是作為新興市場，資本市場仍存在發(fā)展不充分、不平衡，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效待提升等突出問題。要不斷加強金融工作的政治性和人民性，切實把黨的領(lǐng)導(dǎo)的政治優(yōu)勢、制度優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為資本市場的穩(wěn)定效能。

加強監(jiān)管、防范風(fēng)險，是增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的根本。要把“以投資者為本”的理念融入工作全鏈條，加強監(jiān)管協(xié)同，健全維護(hù)資本市場穩(wěn)定的應(yīng)急響應(yīng)機制，堅守主責(zé)主業(yè)、守牢風(fēng)險底線。

深化改革、擴大開放是增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的手段。要進(jìn)一步健全完善資本市場基礎(chǔ)制度，促進(jìn)資本市場融資端、投資端、風(fēng)險管理端“三端平衡”，推動股票、債券、期貨市場協(xié)調(diào)發(fā)展，堅定不移深化資本市場改革，擴大制度型開放。

事實上，高質(zhì)量發(fā)展的期貨市場，能夠為資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性提供基礎(chǔ)與支撐。期貨市場的主要功能體現(xiàn)在價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理、資源配置三個方面，其不僅是實體經(jīng)濟的“晴雨表”、現(xiàn)貨企業(yè)的“避風(fēng)港”，更是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的“助推器”。

首先，作為資本市場的有機組成部分，期貨市場平穩(wěn)與否，運行質(zhì)量如何，本就是資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的基礎(chǔ)和重要環(huán)節(jié)。

其次，金融期貨為資本市場機構(gòu)投資者尤其是中長期資金入市，提供了精細(xì)化、低成本、高效率的風(fēng)險管理工具，對于加快資本市場投資端改革具有重要意義。數(shù)據(jù)顯示，滬深300股指期貨上市13年來，滬深300指數(shù)年化波動率下降了近兩成、日均振幅下降超過三成，指數(shù)大漲大跌交易日顯著減少。

最后，套期保值已成為相關(guān)上市公司規(guī)避價格風(fēng)險、穩(wěn)定利潤曲線不可或缺的重要手段。數(shù)據(jù)顯示，2023年共有1311家A股公司發(fā)布套期保值相關(guān)公告，較2022年增加逾15%；上市公司套期保值對業(yè)績改善具有明顯作用。數(shù)據(jù)顯示，2022年滬市開展套期保值業(yè)務(wù)的316家公司，當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入15.63萬億元，同比增長12.63%；實現(xiàn)凈利潤6302.06億元，同比增長5.39%；營業(yè)收入、凈利潤增速分別高于滬市主板其他實體公司增速4.35個百分點、2.74個百分點。

促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展，有助于激發(fā)資本市場活力，增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性，為資本市場更好發(fā)揮樞紐功能提供有利支撐。

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