近日某家上市公司開展套期保值的公告震驚了業內的小伙伴，因為計劃動用資金之巨，超出很多期貨公司的全部客戶權益。

據查詢中期協的數據，2023年12月期貨公司客戶權益行業中位為34.69億元，也就是說半數期貨公司的客戶權益不足35億，而這家上市公司計劃參與套期保值的保證金最高可望達到150億元。

公告稱，隨著公司國際市場的不斷開拓，國際業務不斷做大做強，公司外幣結算業務以及境外融資業務逐漸增多。為了規避利率及匯率波動對公司生產經營、成本控制造成的不良影響，根據公司2024年外匯進出口業務、國際項目收支以及資金需求情況，遵循謹慎預測原則，公司及納入公司合并報表范圍內的子公司擬使用自有資金不超過（含）150億元人民幣或等值外幣開展外匯套期保值業務。

相信大家已經看出來了，這150億是用來開展外匯套期保值業務，而這目前還不期貨公司的業務范圍之內。我個人感覺，國內上市參與套期保值的品種大部分都為匯率或利率，期待國內期貨交易所盡快上市外匯期貨，方便上市公司管理外匯風險。

不過，無獨有偶，前日另外一家上市公司也發布了巨額的套期保值公告，公司預計交易保證金和權利金不超過90億，預計任一交易日持有的最高合約價值不超過604億元，這次是實打實是商品套期保值，并且全部為國內交易所上市品種。

公告指出，期貨、期權交易的場所只限于合法運營的境內上海期貨交易所、廣州期貨交易所以及境外LME；衍生品交易的場所只限于合法運營的境內大型券商、銀行和大型期貨公司風險管理子公司以及境外LME。

公告稱，為降低公司生產所需主要原材料價格大幅波動帶來的經營風險，公司充分利用期貨市場的套期保值功能，開展銅、鋁、鉛、工業硅、氧化鋁等原材料的買入套期保值業務，保持產品生產成本的相對穩定。為降低工程項目建設所需鋼材價格的大幅波動帶來的項目成本風險，公司充分利用期貨市場的套期保值功能，開展鋼材的買入套期保值業務，保持工程項目建設成本的相對穩定。為降低公司工業硅、多晶硅、鋁加工產品價格波動對公司生產經營的影響，公司充分利用期貨市場的套期保值功能，開展工業硅、多晶硅、鋁加工產品及已簽訂固定價格采購合同的氧化鋁的賣出套期保值業務。

未來12個月，公司原材料銅、鋁、鉛、鋼材、工業硅預計買入套期保值數量分別不超過26-30萬噸、34-38萬噸、1萬噸、4-6萬噸、39萬噸，工業硅、多晶硅、鋁加工產品預計賣出套期保值數量分別不超過10萬噸、30萬噸、18萬噸；原材料氧化鋁買入套期保值、已簽訂固定價格的氧化鋁采購合同賣出套期保值合計數量不超過36萬噸。

按最大值90億計算，一家上市公司參與期貨市場套期保值的資金，就已經超過了目前大多數期貨公司的客戶權益，這充分說明期貨公司服務實體企業的前景之廣闊，同時也對期貨公司提供的服務有更多的要求。只有全面提升自身的專業水準和服務水平才能服務好這些“巨頭”客戶，才能真正的服務好實體企業，服務好的國民經濟。

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