2024年中國宏觀經濟將繼續恢復向好，總體回升態勢，各項需求關聯指標增長水平有所提高。在這個大格局之下，鋼材市場總量需求穩定增長態勢不會改變。預計全年增長水平約為3%，甚至更高。其中工業生產耗鋼好于上年；固定資產投資耗鋼有一定增加；房地產開發投資耗鋼觸底回升，扭轉持續下降局面；出口用鋼保持巨大數量規模，包括直接出口與間接出口兩個方面。

一、從宏觀經濟增速看鋼材總量需求

2023年下半年以來，中國經濟持續恢復向好、總體回升的趨勢明顯。前三季度全國GDP同比增長5.2%，全年實現5%的經濟增長目標已成定局。預計2024年中國經濟將延續這一向好回升局面，全年GDP增速在5%左右，而且是上年較高增速基礎上的5%。又由于現階段中國經濟增長的基礎依然是制造業、固定資產投資等實體經濟，因此5%的GDP增速，也就意味著新一年中國鋼材總量需求（含出口，下同）繼續增長局面不會改變。預計2024年全國鋼材總量需求比上年增長3%左右。

新一年內中國經濟與鋼材總量需求繼續向好回升，基于兩個判斷：

一是國內決策部門繼續強化逆周期調節，各項穩增長措施出臺與相繼顯效，包括積極財政政策、寬松貨幣政策、加強基礎設施建設政策、穩定房地產開發投資政策、促進外貿出口政策等多個方面。其中貨幣政策方面，新一年內更加注重做好跨周期和逆周期調節，營造良好的貨幣金融環境。預計今后貸款利率仍有調降空間，尤其是因為美國及歐洲等經濟體貨幣政策轉向（停止加息甚至開始降息），亦加大了我們的貨幣政策操作空間。受其影響，2024年中國金融機構整體貸款利率將顯著低于上年水平。金融借貸成本的明顯降低，有利于刺激投資與消費需求。

二是新一年內世界經濟和全球制造業將會改善。其中美國經濟有望軟著陸。在此基礎上美聯儲將延續2023年9月以來連續兩次暫停加息，甚至進入降息通道。目前市場越來越多的觀點認為，2024年上半年美國失業率將逐步上升且通脹繼續降溫，美聯儲有可能在6月開始降息50個基點，全年共降息175個基點。 前不久中美元首會晤亦釋放了改善兩國關系的良好氛圍。這些因素都會使得2024年內中國出口環境，也包括鋼材出口環境較為友好。

二、從國內重要關聯指標看鋼材總量需求

工業生產與固定資產投資，是構筑國內鋼材需求的兩大領域。受到多方面利好因素推動，預計新一年內全國工業產值保持4%以上增速，甚至達到5%，超越2023年增長水平。工業生產結構中，耗鋼較多的裝備制造業，尤其是高新技術裝備制造業增長較快。從2023年承接合同創下新高情況來看，2024年中國船舶完工量又會取得較高增速。目前全國各地出臺了鼓勵汽車購買措施，勢必促進新一年全國汽車產量再創歷史新高。

穩投資是中國決策部門穩定經濟增長的重要抓手。2023年逆周期調節的最多舉措就是促進固定資產投資，包括穩定與促進民間投資和房地產開發投資。新一年內還會有更多促進措施出臺。隨著這些措施的相繼顯效，預計2024年全國固定資產投資增長水平有望得到提升，全年投資增速在4%以上。

2023年全國房地產開發投資持續下降，已經成為拖累宏觀經濟增速的最主要因素，為此中央部門和各級政府密集出臺多項松綁鼓勵措施，尤其是在資金供應與降低利率方面予以支持。預計新一年內金融機構支持房企措施繼續加碼，并且成為貨幣政策的一個重要發力點。一些經營層面不錯的大型房企，包括問題不大的民營、混合所有制房企，都會得到資金供應與優惠貸款利率支持，致使新一年內房地產市場融資環境有很大改善，這有利于房地產開發投資的觸底回升。預計2024年全國房地產開發投資有望扭轉下降局面，因此房地產對于鋼材需求的影響，將由2023年的重大拖累轉為重要加力。

三、從兩個方面出口看鋼材總量需求

盡管受到一些不利因素沖擊，但是2023年中國鋼材出口顯示出極強韌性，取得不俗成績。基于上述世界經濟有所回升、美國經濟有可能“軟著陸”、歐美國家貨幣政策轉向停止加息甚至降息、中美貿易氛圍改善等因素判斷，預計新一年內中國鋼材出口環境會比上年友好，而非更差。受其影響，新一年的鋼材出口有望保持較大數量規模。

預計新一年內中國鋼材間接出口繼續較高水平增長，機電產品出口占據全部出口的半壁江山。總體來看，2024年內中國總量鋼材需求形勢謹慎樂觀。

返回列表