隨著高利率打擊美國企業，可能會出現一波企業違約和破產潮。

專家警告說，這可能會增加經濟衰退的可能性，因為高利率對企業和消費者都造成了影響。據標普全球（S&P Global）的數據，截至8月底，已有459家公司申請破產。這一數字已經超過了2021年和2022年的破產申請總數。

與此同時，這種現象也不僅僅出現在美國。全球企業債務違約率一直在上升，這一跡象表明，隨著各國央行繼續抗擊通脹，全球加息已開始產生影響。標普全球的另一份報告發現，8月份全球共有107起企業債務違約，為2009年以來的最高月度總數。

嘉信理財（Charles Schwab）董事兼固定收益策略師Collin Martin估計，與前幾年相比，2023年一些公司的借款成本增加了一倍或近兩倍，對公司的資產負債表造成了沉重打擊。

洲際交易所美銀美國高收益指數（ICE BofA US High Yield Index）顯示，低于投資級的公司債券，其有效收益率本月飆升至9%，這說明了公司成本的上升。與此同時，10年期美國國債收益率上周五躍升至4.8%以上，重新突破16年來的最高水平。

注：洲際交易所美銀美國高收益指數

“當企業管理其資產負債表并尋求發行或再融資債務時，他們必須以比過去幾年高得多的收益率發行債券，這對他們的盈利是一個很大的打擊。他們必須支付更多的利息，在收入已經放緩的環境下，這可能會影響他們的企業利潤，”Martin說。

他說，這對所謂的僵尸公司來說尤其困難，這些公司手頭沒有現金來償還債務。許多僵尸企業設法在超低利率環境中生存下來，當時借貸成本接近于零，企業可以相對輕松地繼續進行債務展期和再融資。

但在利率上調的情況下，這種情況發生了變化，這似乎至少在一定程度上導致了企業部門陷入困境的浪潮。

惠譽評級（Fitch Ratings）預計，到今年年底，高收益債券的違約率將達到4.5%-5%，是2021年0.7%違約率的六倍多。

經濟衰退的恐懼

Martin還稱，到2024年，美國破產和債務違約的總數可能會激增。嘉信理財估計，到2024年第一季度末，美國的違約和破產可能會達到峰值。

他強調，企業違約和破產的增加可能會使美國經濟陷入衰退。掙扎于破產或背負沉重債務負擔的公司可能會在試圖恢復財務健康的過程中大幅裁員。這對資產價格也不利，特別是對高收益債券和銀行貸款，同時這也可能導致股價下跌。

“如果公司陷入困境，這應該對股價不利。如果你是一名投資者，而你的資產正在縮水，財富縮水效應可能會影響我們的消費習慣。再加上虧損和支出減少的雙重力量……這可能會導致經濟放緩，”他補充道。

與此同時，經濟可能很快放緩的其他跡象也開始涌現。消費者在疫情期間積累的多余儲蓄正在耗盡，重新開始償還學生貸款將給支出帶來壓力，而飆升的債券收益率將推高整個經濟的借貸成本。

最后，經典衰退指標“收益率曲線”也倒掛已久，市場專家說，從歷史上看，這預示著經濟衰退可能在短期內到來。

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