歐洲央行日內將三大主要利率均上調25個基點，符合市場預期，利率達到2008年9月以來最高水平。由于投資者仍然難以預期9月會議會發生什么，市場對利率的定價變化不大。

歐洲央行表示，盡管一些指標顯示出放緩的跡象，但總體而言，潛在通脹仍處于高位，通脹預期預計仍將在太長時間內居高不下。歐洲央行未來的決定將確保在必要的時間內，利率將被設定在足夠限制性的水平，以實現通脹及時回歸到2%的中期目標。

歐洲央行管委會決定，今后銀行需要持有的最低準備金將不會獲得任何利息。這一決定將維持當前對貨幣政策立場的控制程度，并確保利率決定能夠完全傳導到貨幣市場，從而保持貨幣政策的有效性。與此同時，它將通過減少為實施適當的緊縮政策而需要支付的準備金利息總額，提高貨幣政策的效率。

政策聲明中對9月會議缺乏明確指引，交易員預計歐元區存款利率將在12月達到3.92%，與歐洲央行決策前相比幾乎沒有變化。

歐洲央行聲明顯示，過去的加息行動仍在繼續有力地傳導，融資條件再次收緊，并日益抑制需求，這是使通脹回到目標水平的一個重要因素。歐洲央行還強調未來的利率決定將繼續基于其根據即將到來的經濟和金融數據、潛在通脹動態以及貨幣政策傳導力度對通脹前景的評估。聲明的基調沒有明顯鷹派傾向，交易員認為歐洲央行9月加息25個基點的可能性大約為40%，略低于決策前的約44%。

日內會議后，歐洲央行繼續為進一步加息敞開大門，不過持續的通脹和越來越多的經濟衰退證據讓決策者的立場出現分歧。分析稱，歐洲央行面臨的問題在于通脹率下降太慢，可能要到2025年才能回落到2%，因為最初由能源推動的物價飆升已通過大幅漲價滲透至更廣泛的經濟領域，并推升了服務成本。雖然目前整體通脹率只有峰值的一半，但更難打破的基礎物價通脹卻在歷史高位附近徘徊，本月甚至可能加速。就業市場也異常緊俏，創紀錄低位的失業率提升了未來幾年工資快速上漲的風險，因為工會將利用其更強的議價能力來補償因通脹而損失的實際收入。因此許多投資者和分析師希望歐洲央行在9月再次采取行動，只有在秋季工資數據有所緩和后才會停止。

丹斯克銀行經濟學家Piet Haines Christiansen說，“一些及時的指標在2023年已經顯示出一些疲軟，但從大多數廣泛的工資衡量標準來看，勞動力市場對通脹的推動力似乎仍然過于強勁。”

也有分析人士認為，隨著黯淡的經濟前景和通脹回落的勢頭日益增強，9月歐洲央行可能效仿美聯儲此前暫停加息的做法。美聯儲主席鮑威爾表示，未來作出任何政策決定都將采取逐次會議逐次分析的方式，在當前環境下，決策者們只能就下一步貨幣政策給出有限的指引。但如果認為有必要，他也不排除采取行動的可能性。這與歐洲央行的聲明基調相似。

德商銀行分析師表示，歐洲央行本周早些時候公布的銀行貸款調查顯示，信貸狀況出現收緊跡象。此外，德國經濟再次出現放緩跡象。這些因素將很快打擊歐洲央行對利率的樂觀情緒，該央行可能面臨比美聯儲更大的溝通挑戰。

法興銀行表示，現在就為9月的進一步加息提供堅定的指導還為時過早，尤其是在更多的數據即將公布（包括歐元區第二季度GDP、7月和8月PMI以及通脹數據）和新的經濟預測即將出爐的時候。盡管如此，由于歐洲央行目前堅定地關注勞動力市場，鷹派傾向的緩和空間仍然有限。通脹仍存在上行風險，預計歐洲央行將在9月最后一次加息25個基點，之后焦點將在年底轉移到資產負債表上。除了通脹之外，明年歐洲央行希望更快縮表的另一個原因是量化寬松造成的損失迅速增加。通脹維持在過高水平的時間越長，政治后果只會越嚴重，未來幾年出現的損失也會越多。

歐洲央行表示，資產購買計劃（APP）投資組合正在以可測量和可預測的速度下降。緊急抗疫購債計劃（PEPP）的本金再投資將持續至至少2024年底。

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