過(guò)去一年，穩(wěn)健的貨幣政策成效怎樣？下一階段，主要政策思路是什么？中國(guó)人民銀行近日發(fā)布2022年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，對(duì)上述問(wèn)題作出回應(yīng)。報(bào)告提出，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。將充分發(fā)揮貨幣信貸政策效能，重點(diǎn)做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，推動(dòng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

保持貨幣信貸合理平穩(wěn)增長(zhǎng)

穩(wěn)貨幣是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)的重要基礎(chǔ)。報(bào)告指出，2022年，人民銀行加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，堅(jiān)決支持穩(wěn)住宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。

銀行體系流動(dòng)性合理充裕。2022年，人民銀行綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、中期借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)和公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種方式投放流動(dòng)性。4月、12月兩次降準(zhǔn)各0.25個(gè)百分點(diǎn)，合計(jì)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性超1萬(wàn)億元。向中央財(cái)政上繳結(jié)存利潤(rùn)1.13萬(wàn)億元，為全社會(huì)提供的新增可用資金規(guī)模相當(dāng)于全面降準(zhǔn)約0.5個(gè)百分點(diǎn)的力度。2022年末，金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為2.0%。

信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大。中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組介紹，2022年二季度以來(lái)，受新冠疫情及經(jīng)濟(jì)下行壓力的影響，企業(yè)尤其是中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難增多，信貸需求轉(zhuǎn)弱，貸款增長(zhǎng)一度有所放緩。人民銀行及時(shí)召開(kāi)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度。

根據(jù)報(bào)告，去年調(diào)增政策性開(kāi)發(fā)性銀行信貸額度8000億元，人民銀行指導(dǎo)其投放政策性開(kāi)發(fā)性金融工具資金7399億元。2022年末，金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額為219.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.4%，比年初增加20.6萬(wàn)億元，同比多增4969億元。

人民銀行表示，下一階段，將保持貨幣信貸合理平穩(wěn)增長(zhǎng)。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。支持金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和持續(xù)性。

保持對(duì)小微企業(yè)金融支持力度

在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上，人民銀行創(chuàng)新和運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，為高質(zhì)量發(fā)展增強(qiáng)“進(jìn)”的動(dòng)力。報(bào)告顯示，2022年末，全國(guó)支農(nóng)再貸款余額為6004億元，支小再貸款余額為14171億元，再貼現(xiàn)余額為5583億元、抵押補(bǔ)充貸款余額為31528億元。

“過(guò)去一年，積極運(yùn)用支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)、抵押補(bǔ)充貸款等工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的支持力度。”中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組表示，2022年，繼續(xù)運(yùn)用普惠小微貸款支持工具，持續(xù)支持小微企業(yè)發(fā)展。第四季度，人民銀行向地方法人金融機(jī)構(gòu)提供激勵(lì)資金61.6億元，支持其增加普惠小微貸款共計(jì)3107億元。

同時(shí)，并行實(shí)施碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項(xiàng)再貸款，支持經(jīng)濟(jì)向綠色低碳轉(zhuǎn)型。2022年第四季度，人民銀行通過(guò)兩個(gè)工具分別向相關(guān)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放資金708億元、234億元，合計(jì)942億元。

此外，人民銀行加快實(shí)施科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流、設(shè)備更新改造等專(zhuān)項(xiàng)再貸款政策。支持金融機(jī)構(gòu)對(duì)普惠小微貸款、收費(fèi)公路貸款階段性減息。設(shè)立保交樓貸款支持計(jì)劃，支持金融機(jī)構(gòu)向已售逾期難交付住宅項(xiàng)目發(fā)放保交樓貸款。

報(bào)告明確，將保持再貸款、再貼現(xiàn)政策穩(wěn)定性，繼續(xù)對(duì)涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)提供普惠性、持續(xù)性的資金支持。實(shí)施好普惠小微貸款支持工具，保持對(duì)小微企業(yè)的金融支持力度。繼續(xù)并行實(shí)施碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項(xiàng)再貸款。運(yùn)用好科技創(chuàng)新再貸款和設(shè)備更新改造專(zhuān)項(xiàng)再貸款，有效滿(mǎn)足制造業(yè)、社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)等設(shè)備更新改造信貸需求。

繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

過(guò)去一年，利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)，實(shí)際貸款利率明顯下降。

報(bào)告顯示，2022年以來(lái)，引導(dǎo)1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)和5年期以上LPR分別下降0.15個(gè)和0.35個(gè)百分點(diǎn)。4月，建立存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，督促銀行參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期LPR為代表的貸款市場(chǎng)利率，合理調(diào)整存款利率水平；9月，主要銀行主動(dòng)根據(jù)市場(chǎng)利率變化，下調(diào)存款利率掛牌利率和內(nèi)部定價(jià)授權(quán)上限，其他銀行跟進(jìn)調(diào)整，存款利率市場(chǎng)化邁出重要一步。

“去年，還放寬首套住房貸款利率下限。”中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組介紹，將全國(guó)層面首套住房貸款利率下限由相應(yīng)期限LPR下調(diào)為L(zhǎng)PR減20個(gè)基點(diǎn)，二套住房貸款利率政策保持不變；將首套個(gè)人住房公積金貸款利率下調(diào)0.15個(gè)百分點(diǎn)，更好支持居民剛性住房需求。

報(bào)告提出，將繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，完善中央銀行政策利率體系，引導(dǎo)市場(chǎng)利率圍繞政策利率波動(dòng)。落實(shí)存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，著力穩(wěn)定銀行負(fù)債成本。發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效能，推動(dòng)企業(yè)融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本穩(wěn)中有降。

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