國內(nèi)A股深度下挫，3000點保衛(wèi)戰(zhàn)重啟，宏觀面寒意襲來。目前國內(nèi)弱復(fù)蘇特征明顯，但受疫情反復(fù)及外部因素的沖擊，恢復(fù)的基礎(chǔ)仍然不夠穩(wěn)固與夯實。 

地產(chǎn)方面，隨著節(jié)前930地產(chǎn)新政利好釋放，目前也出現(xiàn)了一些積極的變化。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，國慶假期第一周商品房成交面積出現(xiàn)快速回升，現(xiàn)已回到近8年同期正常水平。但整體來看，目前無論是在需求端的政策刺激還是保交樓政策推進，雖然有利于提升四季度地產(chǎn)的修復(fù)動能，但是地產(chǎn)行業(yè)要顯著回暖還是比較困難。基建方面，短期偏樂觀，長期仍有隱憂。目前資金端與項目端還都有增量支撐，四季度基建的增速預(yù)計不會差。但資金層面的補充也值得警惕，目前專項債發(fā)行量接近總額度，對基建支撐作用逐漸減弱。未來政策性金融債可能對下半年基建投資起到關(guān)鍵拉動作用。但規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于專項建設(shè)債券，其拉動效果還有待觀察。

今日15城價格小幅回落，較上一交易日跌12。其中最高廣州4390，最低烏魯木齊3830，高低相差560。

今日期螺大幅下挫2%，收出了一根大陰線，完全吞掉了昨日的小陽線，空頭明顯占據(jù)明顯優(yōu)勢。近期鋼市似乎出現(xiàn)一些回暖，主要是緣于旺季預(yù)期，一些投機需求回暖。此外，地產(chǎn)銷售國慶期間明顯好轉(zhuǎn)，下游一些積極變化也給市場注入了一定的信心。但從需求端來看，目前地產(chǎn)拖累仍將持續(xù)，地產(chǎn)銷售及新開工難有顯著改善，“保交樓”對四季度用鋼需求的拉動效果或有限。基建投資預(yù)計在四季度維持較高增速，邊際改善用鋼需求，但恐難完全對沖掉地產(chǎn)下行的不利影響。從供給端看，當(dāng)前鋼材產(chǎn)量已經(jīng)處于較高水平，廢鋼資源緊缺有所緩解，長流程鋼廠維持微利，產(chǎn)量調(diào)節(jié)或更多取決于需求端的變化。總體來看，四季度需求的絕對水平仍然較低，邊際改善或有限。從節(jié)奏上來看，10月份供需雙向恢復(fù)，價格可能呈寬幅震蕩走勢，建議謹(jǐn)慎對待。