近期，鋼企密集發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)減或虧損公告。根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至7月19日，在已披露業(yè)績預(yù)告的20家鋼鐵企業(yè)中，有18家鋼企業(yè)績預(yù)減或虧損。

對此，中鋼經(jīng)濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“鋼企業(yè)績預(yù)減有兩個原因，第一是受能源和原材料成本上升的影響，第二是在疫情影響下，下游需求不振導致鋼價不夠堅挺。2022年5月起，鋼材價格趨勢打破了2022年初以來的小幅上漲趨勢，開始出現(xiàn)快速下跌，尤其是2022年6月，鋼材價格出現(xiàn)大幅快速的下跌，創(chuàng)下自2021年2月18日以來的最低紀錄。”

鋼材價格下跌拖累鋼企利潤

業(yè)績預(yù)減為大概率事件

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會監(jiān)測，6月末，中國鋼材價格指數(shù)（CSPI）為122.52點，下降10.67點，降幅為8.01%，較上月加大3.13個百分點，連續(xù)第二個月環(huán)比下降；同比下降20.96點，降幅為14.61%，連續(xù)第三個月同比下降。

鋼材價格下跌影響了行業(yè)業(yè)績，據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至7月19日，有20家鋼企披露業(yè)績預(yù)告，其中18家業(yè)績“預(yù)警”。

例如，鞍鋼股份預(yù)計上半年歸母凈利潤17億元，同比下降67.37%；凌鋼股份預(yù)計上半年公司歸母凈利潤1.31億元，同比減少82.90%。河鋼股份預(yù)計2022年上半年歸母凈利潤為9.13億元-10.65億元，同比下降30%-40%。

還有多家上市鋼企發(fā)布業(yè)績預(yù)虧公告，其中安陽鋼鐵預(yù)計1月至6月歸母凈利潤虧損7.5億元-9.5億元，西寧特鋼預(yù)計虧損4億元-6億元，柳鋼股份預(yù)計虧損9.5億元，八一鋼鐵預(yù)計虧損1.44億元。

中國人民大學國際貨幣所研究員陳佳在接受《證券日報》記者采訪時認為，“上半年鋼鐵行業(yè)非常困難，原材料和能源價格長期處在相對高位震蕩，今年鋼鐵行業(yè)去庫存壓力不斷累積，需求持續(xù)低迷，量價齊跌令存在虧損風險的鋼企比比皆是，因此業(yè)績普遍預(yù)減是大概率事件。”

在陳佳看來，深層次原因則有三個，第一是房地產(chǎn)行業(yè)近幾年的持續(xù)下行趨勢在今年上半年達到高峰。房地產(chǎn)作為下游需求端如果低迷，鋼鐵行業(yè)也將受到很大影響。

“第二是鋼鐵行業(yè)內(nèi)部保障規(guī)模、優(yōu)化結(jié)構(gòu)以及技術(shù)進步精細化生產(chǎn)等戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。即使忽略疫情和供應(yīng)鏈的影響，鋼企內(nèi)在改革驅(qū)動也會形成一定的行業(yè)下行壓力。第三是綠色經(jīng)濟與雙碳戰(zhàn)略對鋼企這類高能耗企業(yè)的短期產(chǎn)能制約，鋼企產(chǎn)業(yè)鏈如何盡快通過技術(shù)進步實現(xiàn)行業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展與國家大政方針的完美契合是當前及今后一段時期的重要課題。”陳佳進一步說道。

虧損加劇降產(chǎn)能自救

隨著虧損幅度加大，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)積極性也明顯下降。國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月份，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量9073萬噸，同比下降3.3%；鋼材產(chǎn)量11842萬噸，同比下降2.3%。2022年1-6月，粗鋼產(chǎn)量52688萬噸，同比下降6.5%；鋼材產(chǎn)量66714萬噸，同比下降4.6%。

“對于鋼廠來說，相對高位的成本以及鋼價的沖高回落，對鋼企的利潤空間形成了明顯的擠壓，尤其是最近這兩個月，更是將鋼企拖入了大幅虧損的境地，而鋼企只能用大幅減產(chǎn)來應(yīng)對，同時也可以壓制原料端的用量及價格。”蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕對《證券日報》記者表示。

事實上，鋼企大幅減少產(chǎn)能也進一步倒逼上游原料降價。其中，焦炭作為鋼企上游原材料，自6月份以來已經(jīng)歷三輪提降，部分地區(qū)焦炭價格已下降700元/噸。近期，市場消息稱，7月19日零時起河北、山東、山西等地區(qū)部分鋼廠計劃聯(lián)合對焦炭采購價提降200元/噸，若此輪提降落地，意味著焦炭價格每噸累計降價900元。

胡麒牧表示，“從我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局看，焦炭對外依存度并不高，因此，鋼廠對焦炭具有較強議價權(quán)，而焦炭價格的多輪提降也是鋼鐵虧損加劇的連鎖反應(yīng)。目前下游需求不旺盛，鋼價下跌，鋼廠的成本壓力凸顯，因此想通過降低焦炭采購成本來緩解成本壓力”。

下半年市場行情仍存不確定性

面對當前行業(yè)現(xiàn)狀，陳佳表示，“如果政策發(fā)力與宏觀環(huán)境契合好，鋼企業(yè)績低迷會在可控范圍內(nèi)；否則全行業(yè)的虧損有可能進一步擴大。實際上，不少鋼企已經(jīng)在未雨綢繆，強調(diào)下半年要認清產(chǎn)行業(yè)形勢，戮力同心共度產(chǎn)行業(yè)難關(guān)了”。

據(jù)《證券日報》記者梳理，近期多家鋼鐵企業(yè)召開會議，對下半年工作進行部署。

7月15日，敬業(yè)集團在全體會議中表示，要打破固有的思想束縛，從經(jīng)營、生產(chǎn)、物流等方面系統(tǒng)性、全方位地對工作思路和措施進行顛覆性的改革和調(diào)整。

武漢鋼鐵有限公司7月15日下午召開7月經(jīng)營暨成本例會，公司黨委書記吳小弟指出，在嚴峻局勢下，各級管理者需積極應(yīng)對，主動求變，以真知灼見、真抓實干抵御外部市場沖擊。

除此之外，還有沙鋼集團、柳鋼集團、中國寶武等多家鋼企均對下半年工作做出部署，積極應(yīng)對行業(yè)困難。

而對于下半年的市場表現(xiàn)，葛昕表示：“整體來看，下半年國內(nèi)鋼材市場將面臨全球加息潮博弈國內(nèi)穩(wěn)增長，供給端收縮博弈鋼企低利潤，強預(yù)期轉(zhuǎn)弱博弈弱現(xiàn)實轉(zhuǎn)強，需求整體轉(zhuǎn)暖博弈下游結(jié)構(gòu)調(diào)整等多方因素的影響。就國內(nèi)鋼材市場走勢而言，今年下半年國內(nèi)鋼材市場將在強預(yù)期加快落地的牽引下，需求端將逐步恢復再到轉(zhuǎn)暖，供給端將短期收縮再到擴張，成本端將適度調(diào)整再到合理回歸，因此下半年國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)震蕩回升的局面，但在多方因素的影響下市場大幅單邊上揚的概率較小。”

胡麒牧表示，下半年鋼鐵市場行情依然存在一定不確定性，具體需要看復工復產(chǎn)情況的推進。如果能夠延續(xù)6月份這種強勁復蘇，那么后續(xù)可能市場對于鋼鐵的需求將逐步恢復，從而對鋼材價格形成支撐。如果復蘇不及預(yù)期，鋼材市場情況難以改善。

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