近期，鋼企密集發布上半年業績預減或虧損公告。根據東方財富Choice數據統計顯示，截至7月19日，在已披露業績預告的20家鋼鐵企業中，有18家鋼企業績預減或虧損。

對此，中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“鋼企業績預減有兩個原因，第一是受能源和原材料成本上升的影響，第二是在疫情影響下，下游需求不振導致鋼價不夠堅挺。2022年5月起，鋼材價格趨勢打破了2022年初以來的小幅上漲趨勢，開始出現快速下跌，尤其是2022年6月，鋼材價格出現大幅快速的下跌，創下自2021年2月18日以來的最低紀錄。”

鋼材價格下跌拖累鋼企利潤

業績預減為大概率事件

據中國鋼鐵工業協會監測，6月末，中國鋼材價格指數（CSPI）為122.52點，下降10.67點，降幅為8.01%，較上月加大3.13個百分點，連續第二個月環比下降；同比下降20.96點，降幅為14.61%，連續第三個月同比下降。

鋼材價格下跌影響了行業業績，據東方財富Choice數據統計顯示，截至7月19日，有20家鋼企披露業績預告，其中18家業績“預警”。

例如，鞍鋼股份預計上半年歸母凈利潤17億元，同比下降67.37%；凌鋼股份預計上半年公司歸母凈利潤1.31億元，同比減少82.90%。河鋼股份預計2022年上半年歸母凈利潤為9.13億元-10.65億元，同比下降30%-40%。

還有多家上市鋼企發布業績預虧公告，其中安陽鋼鐵預計1月至6月歸母凈利潤虧損7.5億元-9.5億元，西寧特鋼預計虧損4億元-6億元，柳鋼股份預計虧損9.5億元，八一鋼鐵預計虧損1.44億元。

中國人民大學國際貨幣所研究員陳佳在接受《證券日報》記者采訪時認為，“上半年鋼鐵行業非常困難，原材料和能源價格長期處在相對高位震蕩，今年鋼鐵行業去庫存壓力不斷累積，需求持續低迷，量價齊跌令存在虧損風險的鋼企比比皆是，因此業績普遍預減是大概率事件。”

在陳佳看來，深層次原因則有三個，第一是房地產行業近幾年的持續下行趨勢在今年上半年達到高峰。房地產作為下游需求端如果低迷，鋼鐵行業也將受到很大影響。

“第二是鋼鐵行業內部保障規模、優化結構以及技術進步精細化生產等戰略轉型。即使忽略疫情和供應鏈的影響，鋼企內在改革驅動也會形成一定的行業下行壓力。第三是綠色經濟與雙碳戰略對鋼企這類高能耗企業的短期產能制約，鋼企產業鏈如何盡快通過技術進步實現行業企業高質量發展與國家大政方針的完美契合是當前及今后一段時期的重要課題。”陳佳進一步說道。

虧損加劇降產能自救

隨著虧損幅度加大，鋼鐵企業生產積極性也明顯下降。國家統計局發布的最新數據顯示，6月份，國內粗鋼產量9073萬噸，同比下降3.3%；鋼材產量11842萬噸，同比下降2.3%。2022年1-6月，粗鋼產量52688萬噸，同比下降6.5%；鋼材產量66714萬噸，同比下降4.6%。

“對于鋼廠來說，相對高位的成本以及鋼價的沖高回落，對鋼企的利潤空間形成了明顯的擠壓，尤其是最近這兩個月，更是將鋼企拖入了大幅虧損的境地，而鋼企只能用大幅減產來應對，同時也可以壓制原料端的用量及價格。”蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕對《證券日報》記者表示。

事實上，鋼企大幅減少產能也進一步倒逼上游原料降價。其中，焦炭作為鋼企上游原材料，自6月份以來已經歷三輪提降，部分地區焦炭價格已下降700元/噸。近期，市場消息稱，7月19日零時起河北、山東、山西等地區部分鋼廠計劃聯合對焦炭采購價提降200元/噸，若此輪提降落地，意味著焦炭價格每噸累計降價900元。

胡麒牧表示，“從我國鋼鐵產業布局看，焦炭對外依存度并不高，因此，鋼廠對焦炭具有較強議價權，而焦炭價格的多輪提降也是鋼鐵虧損加劇的連鎖反應。目前下游需求不旺盛，鋼價下跌，鋼廠的成本壓力凸顯，因此想通過降低焦炭采購成本來緩解成本壓力”。

下半年市場行情仍存不確定性

面對當前行業現狀，陳佳表示，“如果政策發力與宏觀環境契合好，鋼企業績低迷會在可控范圍內；否則全行業的虧損有可能進一步擴大。實際上，不少鋼企已經在未雨綢繆，強調下半年要認清產行業形勢，戮力同心共度產行業難關了”。

據《證券日報》記者梳理，近期多家鋼鐵企業召開會議，對下半年工作進行部署。

7月15日，敬業集團在全體會議中表示，要打破固有的思想束縛，從經營、生產、物流等方面系統性、全方位地對工作思路和措施進行顛覆性的改革和調整。

武漢鋼鐵有限公司7月15日下午召開7月經營暨成本例會，公司黨委書記吳小弟指出，在嚴峻局勢下，各級管理者需積極應對，主動求變，以真知灼見、真抓實干抵御外部市場沖擊。

除此之外，還有沙鋼集團、柳鋼集團、中國寶武等多家鋼企均對下半年工作做出部署，積極應對行業困難。

而對于下半年的市場表現，葛昕表示：“整體來看，下半年國內鋼材市場將面臨全球加息潮博弈國內穩增長，供給端收縮博弈鋼企低利潤，強預期轉弱博弈弱現實轉強，需求整體轉暖博弈下游結構調整等多方因素的影響。就國內鋼材市場走勢而言，今年下半年國內鋼材市場將在強預期加快落地的牽引下，需求端將逐步恢復再到轉暖，供給端將短期收縮再到擴張，成本端將適度調整再到合理回歸，因此下半年國內鋼材市場將呈現震蕩回升的局面，但在多方因素的影響下市場大幅單邊上揚的概率較小。”

胡麒牧表示，下半年鋼鐵市場行情依然存在一定不確定性，具體需要看復工復產情況的推進。如果能夠延續6月份這種強勁復蘇，那么后續可能市場對于鋼鐵的需求將逐步恢復，從而對鋼材價格形成支撐。如果復蘇不及預期，鋼材市場情況難以改善。

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