供應鏈托盤融資，因其準入門檻低，靈活性高，受到中小微企業的熱愛，特別是大宗商品領域。

但是這種行為，也受到了國資委和法院的重視。所以就出現了融資性貿易的新詞，或者以合法的形式（貿易的形式）掩蓋非法的目的（融資行為）無效法院判決。基于供需兩旺，還又怕追責，很多從事供應鏈托盤融資的企業，都在偷偷摸摸的干。

還有人說，融資性貿易，沒出事之前叫貿易，出了事叫融資性貿易。

所以我們還是非常有必要對供應鏈托盤融資，是貿易行為還是金融行為進行深入的研究，給與準確的定義，讓企業知其利弊，然后去選擇未來的發展方向。

當然，到現在官方其實也沒有對這個進行定義，我們今天只是做一個討論，意見也只供大家參考。

01

解決企業資金問題的行為，并不都是金融行為

我們一說到解決企業資金問題，就會想到金融，想到銀行，這當然也在合理之中，因為目前我們國家解決企業資金的問題主要靠外部金融機構，特別是銀行融資。

很多的專家、學者，基本也是從金融的角度來研究如何解決中小微企業融資難的問題。

這樣的環境，其實很容易讓大家，只要一提到融資行為，就是金融。

其實呢，解決企業融資的方式有很多種。

比如企業對上游賒銷，下游預付，供應商管理庫存，是不是也同樣解決了其融資問題，但這不是金融行為。

再比如，買設備沒錢，企業租設備，同樣也是解決了其資金問題，但這也不是金融行為。

還有，為了解決資金問題，把自己的資產賣了，這也不能說是其金融行為。

經營租賃和融資租賃，除了融資租賃公司可以做回租、有八倍杠桿、稅收上一些差異外，其他的直租業務，沒有太大的區別。

保理業務，如果直接是企業的應收賬款賣斷，其實完全是普通的商業行為，任何一家企業都可以買賣。搞個保理公司，無非就是為了控制損失，做有追索權保理，應收賬款到期，買方不付款，還可以向賣方企業追償。當然了，商業保理公司還有和融資租賃公司同樣的金融組織的待遇，杠桿倍數、接入人行征信....

所以，企業想融資，不一定非得通過金融行為從金融機構融資，解決企業融資的行為，不一定都是金融行為。

02

現在的貿易商，已經不是過去的貿易商了

隨著經濟的進步、互聯網工具的應用，商業的發展，今天的貿易商在供應鏈中的職能已經發生了很大的改變。

過去因為是賣方市場，加上信息不對稱，所以貿易商一般是幫助賣方銷售，買方的結算方式一般也都是預付或者現結。

但是現在有了互聯網，信息已經很對稱、而且現在很多商品都是買方市場，買賣雙方，其實比較容易找到對方。

現在的貿易商，其中的資金墊付（對賣方預付，對買方賒銷、囤貨）功能占了很大一部分，當然也包括承擔貿易風險（包括賣不出的風險和價格風險），貿易商的金融屬性其實越來越強了。

因為很多貿易商要承擔貿易風險（主要是指賣不出的風險和價格風險），掙的錢不是剩下一堆貨，就是今天掙的錢，明天就虧掉了。

基于這些原因，很多貿易商都在轉型，轉為供應鏈服務商，其實就是不想承擔貿易風險。

供應鏈服務，就是幫助企業，代理采購、虛擬生產、物流、分銷、金融、科技等一站式集成服務。因為是代理行為，加上有需求采取采購，所以不承擔貿易風險（主要是指賣不出的風險和價格風險），這樣的業務模式，才能持續穩定。

03

大宗商品貿易的特點

供應鏈托盤融資，主要是在大宗商品貿易領域比較多一些，因為其他貿易一般買方對供應商都有嚴格的準入標準，更好供應商，買方一般不愿意。所以我們有必要分析一下大宗商品貿易的特點。

1、大宗商品供給量和價格波動大

大宗商品是所有工業品和消費品的上游，每個國家的資源稟賦不一樣，一個國家想發展，必須要借助全球的資源，所以大宗商品是一個全球市場。

大宗商品需要從全球各運輸到一個國家來，這里面涉及到金屬、化工能源的開采、農產品的種植，還有物流，需求又不是一個穩定的，這里面還涉及政治、經濟、自然等多方面原因影響著供給，所以大宗商品市場是一個供應量和價格波動的市場。

2、大宗商品都是標準化的產品

大宗商品，是工業品和消費品的原料，一般是標準化程度較高，標準化包括商品名稱、計量方法、質量、、等要素。不像消費品或者工業品一般沒有品牌效應或者其精神價值。標準化的產品，特點是流通效率高。

3、走單、走票、不走貨，是非常正常的貿易行為；

基于大宗商品下游剛性需求，鏈條長，受各種因素影響導致供應量和價格波動，流通過程中就產生了利潤空間，很多貿易商就蜂擁而至，尋找套利空間。

因為大宗商品的標準化，信息相對對稱，所以貿易商其實演變了金融商，金融屬性非常強。

有的主體是為了生產備大宗商品，但是并不是一次性消耗掉，或者是經營的時候這批貨不要了，有的是為了博價格漲跌備庫存，貨物每次移動都出產生非常高的成本，從而也導致各個主體之間的交易呈現出走單、走票、不走貨的情形。

04

供應鏈托盤融資，貿易行為還是金融行為的依據是什么

供應鏈托盤融資，是貿易行為還是金融行為的依據，目前還沒有非常準確的標準，我從現在貿易商的職能、大宗商品貿易的特點、及其金融的特征進行分析，覺得劃分供應鏈托盤融資，是貿易行為還是金融行為主要有以下幾點：

1、是否承擔貿易的風險

托盤方是否承擔貿易風險，是托盤融資是貿易行為還是金融行為最主要的區別點。金融行為一般是不對任何的貿易風險承擔責任的。，貿易中的風險都是有客戶本身去承擔。

這里的貿易風險，主要有兩點：

其一，是否向客戶追索。主要是指拖企業上游的時候，控貨模式下，到期企業不購買其商品，托盤方是否還向企業進行追償。在拖企業下游的時候，在企業客戶不付款情況下，托盤方是否還向企業追償。

其二，是否承擔貨物質量等風險。主要是指在與客戶簽訂的買賣合同中，是否要承擔質量瑕疵、物流時效等關于貿易的責任。雖然這些貿易風險，有的最終會最終上游供應商承擔，根據合同相對性原則，托盤方先要向客戶解決并承擔這些問題。

2、買賣雙方貿易是否真實的

客戶與其供應商或者客戶的交易必須是真實的，如果是虛假的，是以貿易的形式把資金套出來干別的用途，這就是一個純粹的金融行為。

這個真實，應該是整個供應鏈交易是真實的，不能是為了只看買賣雙方真實，很多為了達到融資的目的搞循環貿易加入很多主體。

3、買賣雙方是否關聯交易的行為

即使是承擔貿易風險，貿易是真實的，如果買賣雙方或者供應鏈各主體都是關聯方，也不能算是貿易行為。當然，這種如果主體多，其實就不好判斷。

買賣雙方如果是關聯的，其實最終的貿易風險都是由客戶自己來承擔的，托盤方只起到了資金融通的作用，而且這個資金，本質并不是基于貿易產生的，很多都是為了融資故意偽造出來的。

以上三點應該是主要的區別點，也有很多人說走單、走票、不走貨也是，這個我們前面說過了，這只是一種貿易的形式。當然也有借這個名義去套取資金的。

有人說要自己親自參與物流、交付等貿易環節，其實不一定，這也要看是什么貿易、貿易的習慣等因素來確定。

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