近期，中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)2022年4月中國挖掘機(jī)械銷量（含出口）24534臺(tái)，同比下降47.3%，基本符合此前CME觀測預(yù)期。

4月挖掘機(jī)械銷量降幅較3月有所收窄，但整體降幅仍然較大。大幅度市場下降主要和行業(yè)進(jìn)入新一輪調(diào)整周期、2021年同期高基數(shù)、大宗商品價(jià)格上漲、保有量過多、下游需求疲軟（受疫情管控政策收緊等影響資金到位遲滯和有效開工不足）等多重因素的影響。

延續(xù)外熱內(nèi)冷，海外市場是亮點(diǎn)

在近乎腰斬的總銷量中，出口市場大幅上漲，延續(xù)“外熱內(nèi)冷”的態(tài)勢，是中國挖掘機(jī)械市場近年來亮點(diǎn)之一。

2022年4月出口銷量8502臺(tái)，同比增長55.2%，2022年1-4月出口銷量33791臺(tái)，同比增長78.9%。

從市場需求來看，海外工程機(jī)械市場周期波動(dòng)遠(yuǎn)低于國內(nèi)市場，2021年至今，疫情影響減弱背景下，行業(yè)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，市場正在逐步修復(fù)。

從企業(yè)發(fā)展來看，一方面，主要國產(chǎn)品牌加速布局國際戰(zhàn)略，海外業(yè)務(wù)收入大幅增長。另一方面，部分外資品牌陸續(xù)加強(qiáng)在國內(nèi)生產(chǎn)布局，中國工廠供應(yīng)全球市場情況。總體來看，中國挖掘機(jī)械出口市場發(fā)展強(qiáng)勁。

從終端銷量來看，2017年以來，出口銷量爆發(fā)式持續(xù)增長。中國挖掘機(jī)械出口銷量和比例總體呈上升趨勢。2022年1-4月出口銷量33791臺(tái)，市場占比33.22%，同比2021年提升了22個(gè)百分點(diǎn)。

小挖結(jié)構(gòu)占比持續(xù)提升，中大挖明顯疲軟

2022年1-4月小挖結(jié)構(gòu)占比66.9%，2021年全年小挖結(jié)構(gòu)占比59.4%，提升約7.5個(gè)百分點(diǎn)。

2022年1-4月小挖結(jié)構(gòu)占比66.9%，2021年全年小挖結(jié)構(gòu)占比59.4%，提升約7.5個(gè)百分點(diǎn)。

小挖結(jié)構(gòu)占比的持續(xù)提高，主要是基于小挖機(jī)器替人屬性進(jìn)一步凸顯，應(yīng)用場景的進(jìn)一步拓展。據(jù)了解，現(xiàn)在小型挖掘機(jī)用于農(nóng)村建設(shè)、房屋改建、市政等項(xiàng)目。

中大挖市場復(fù)蘇相對(duì)緩慢，其中，中挖銷量降幅最大。大型挖掘機(jī)應(yīng)用于礦山開采、大型基建項(xiàng)目，中型挖掘機(jī)用于房地產(chǎn)、基建等工程。受疫情管控政策收緊、大宗商品價(jià)格上漲等方面原因，地產(chǎn)和基建復(fù)蘇相對(duì)緩慢。

周期、疫情、通脹多重因素，影響中國挖掘機(jī)械行業(yè)

首先，中國挖掘機(jī)械行業(yè)進(jìn)入了新一輪調(diào)整周期。2016年至2021年，工程機(jī)械行業(yè)景氣度持續(xù)上升。疊加后疫情時(shí)代超補(bǔ)償反彈，2020年中國挖掘機(jī)銷量增長近40%，2021年銷量再創(chuàng)新紀(jì)錄。身處調(diào)整周期的中國挖掘機(jī)市場銷量下滑是常態(tài)。

其次，疫情防控政策收緊對(duì)中國挖掘機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈有著影響。本輪疫情管控政策趨嚴(yán)讓原本就處于調(diào)整周期的行業(yè)雪上加霜。在較為嚴(yán)格的疫情防控措施下，部分企業(yè)停工停產(chǎn)，人員流動(dòng)受限，國內(nèi)物流運(yùn)力下降，企業(yè)的生產(chǎn)、交付、驗(yàn)收等各環(huán)節(jié)均受到影響，供應(yīng)鏈效率明顯下降。

再次，通脹高企將持續(xù)深度影響中國挖掘機(jī)械產(chǎn)業(yè)。在俄烏沖突、新冠疫情、全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期下行壓力較大的情況下，全球通脹風(fēng)險(xiǎn)高企，以原油為代表的大宗商品價(jià)格上漲，海外運(yùn)費(fèi)的大幅度增加，都將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)影響中國挖掘機(jī)行業(yè)。

靜待穩(wěn)增長政策落地

穩(wěn)政策政策不斷加碼，基建投資“壓艙石”作用進(jìn)一步凸顯。

在穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼和加快落地的推動(dòng)下，4月份，多地重大工程項(xiàng)目集中開工活動(dòng)相繼進(jìn)行，尤其是以中南、西南以及東北部分地區(qū)較為集中。Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年4月，全國各地共開工16097個(gè)項(xiàng)目，總投資額57712億元，同比增長41.1%。可以看到，重點(diǎn)項(xiàng)目投資同比仍然保持較高速增長。

市場下行壓力下，穩(wěn)地產(chǎn)也是勢在必行。2022年1-4月，中央多部委就房地產(chǎn)行業(yè)密集表態(tài)，釋放強(qiáng)烈維穩(wěn)信號(hào)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年1-4月，已有超百城下調(diào)房貸利率，平均幅度在20-60個(gè)基點(diǎn)，央行降準(zhǔn)、降息但幅度弱于預(yù)期。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-3月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資27765億元，同比增長0.7%。

雖然宏觀政策在房地產(chǎn)基建方面持續(xù)釋放利好消息，但實(shí)際需求增量卻極為有限。

由于多地疫情反復(fù)和物流運(yùn)輸受限的影響，有效開工不足的現(xiàn)象較為明顯，從而拖累終端市場銷量。

面臨原材料價(jià)格上漲、供應(yīng)鏈緊張、排放升級(jí)等諸多不確定因素，行業(yè)眾多機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年中國挖掘機(jī)械行業(yè)將呈現(xiàn)“前低后高”的總趨勢，疊加國際化空間以及智能化、電動(dòng)化或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬蠈?duì)沖周期波動(dòng)。

后續(xù)市場或?qū)⒏攸c(diǎn)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況和經(jīng)濟(jì)基本面的復(fù)蘇。同時(shí)，2022年5月起，中國挖掘機(jī)械行業(yè)基數(shù)明顯下降，疊加國家穩(wěn)增長政策加碼下，基建和房地產(chǎn)雙輪驅(qū)動(dòng)，終端市場銷量預(yù)計(jì)將逐步修復(fù)，呈現(xiàn)前低后高的趨勢。

由于目前多地疫情反復(fù)、俄烏沖突的影響，全球通脹及美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的不確定性和不穩(wěn)定性上升，當(dāng)然今年中國挖掘機(jī)市場最終表現(xiàn)還要看穩(wěn)增長政策加碼的強(qiáng)度和落地效果。

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