來源：新華社

中國人民銀行8月13日發布了7月金融統計數據。一系列金融政策落地見效，推動信貸總量平穩增長、結構持續優化。信貸資金主要流向了哪些領域？如何理解主要數據變化？

支持實體經濟有力有效

中國人民銀行當日發布的金融統計數據顯示，7月末，我國人民幣貸款余額268.51萬億元，同比增長6.9%；社會融資規模存量為431.26萬億元，同比增長9%；廣義貨幣（M2）余額329.94萬億元，同比增長8.8%。

7月歷來是貸款投放的“小月”，6月銀行季末信貸沖量明顯，把6月和7月貸款數據合并來看，信貸增長保持平穩。

今年以來，債券融資增長較多，推動社融規模持續較快增長。前7個月社會融資規模增量比上年同期多5.12萬億元，其中政府債券數據表現突出，政府債券凈融資同比多4.88萬億元。

“通過債券置換，此前地方政府大量以高息短貸形式存在的隱性債務轉化為低息長債，這對貸款數據產生一定影響。”西南財經大學中國金融研究院副院長董青馬表示，地方債務置換有助于風險出清和金融穩定，騰挪更多地方財力惠民生、促發展，也有利于釋放更多信貸資源流向實體經濟。

貨幣供應量是全社會的貨幣存量，其變化折射出經濟活力。

7月末，狹義貨幣（M1）余額同比增長5.6%，M1與M2“剪刀差”較去年9月高點大幅收窄。

董青馬表示，今年以來，M1與M2“剪刀差”呈現收窄態勢，體現出資金活躍程度和循環效率提升，各項穩市場穩預期的政策有效提振了市場信心，助推經濟持續回升向好。

信貸結構繼續優化

分析信貸變化不僅要關注“量”的增長，還要重視“質”的變化。

數據顯示，前7個月，我國企（事）業單位貸款增加11.63萬億元，企業仍是新增貸款的大頭。其中中長期貸款增加6.91萬億元，占比近六成。

具體來看，金融“活水”流向哪些領域？一組數據或能給出答案。

7月末，普惠小微貸款余額35.05萬億元，同比增長11.8%；制造業中長期貸款余額14.79萬億元，同比增長8.5%，均高于同期各項貸款增速。

“經濟結構轉型升級推動信貸結構作出相應調整，要求更高質量的信貸投放。”北京理工大學經濟學院教授侯成琪表示，今年以來，金融“五篇大文章”政策安排不斷完善，統計制度進一步明確，結構性貨幣政策工具牽引帶動作用持續增強，金融機構支持重點領域和薄弱環節的能力意愿不斷提升，效果也持續顯現。

今年以來，中國人民銀行持續完善貨幣政策工具箱，整治資金空轉和金融業“內卷式”競爭。

業內人士認為，金融機構破除“內卷式”競爭會擠出虛增空轉貸款，促進金融支持實體經濟質效更高、更可持續。隨著我國經濟結構轉型升級，綠色發展、科技創新等新動能加快形成，金融機構將進一步在細分市場中挖掘有效信貸需求。

貸款利率保持低位

今年以來，我國貸款利率仍保持在歷史低位，資金需求方獲得銀行信貸支持成本更加優惠。

記者從中國人民銀行了解到，7月份，新發放企業貸款利率約3.2%，新發放個人住房貸款利率約3.1%，分別較去年同期下降約45個和30個基點。

“現在貸款利率只有過去的一半，這對減輕我們財務壓力幫助很大，有助于我們啟動新生產線、更好開拓市場。”一家制造業企業負責人告訴記者。

綜合融資成本下降，體現了適宜的貨幣信貸環境。

“利率是資金供求關系的價格信號，利率保持低位反映信貸供給相對充裕。”光大證券固定收益首席分析師張旭說，貸款利率已經在低位運行了較長時間，反映出實體經濟的融資需求滿足度比較高。

去年9月，中國人民銀行在五個省份開展明示企業貸款綜合融資成本試點工作。企業融資成本更加透明，有助于進一步減輕企業融資負擔。

專家表示，下半年宏觀政策將保持連續性和穩定性，國內經濟循環有望更加順暢，一攬子金融舉措持續發力，有利于推動經濟持續回升向好和有效信貸需求合理增長。

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