來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)

6月份，我國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，但當(dāng)月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）仍延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，創(chuàng)近三個(gè)月新高。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)6月30日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份，中國(guó)制造業(yè)PMI升至49.7%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，目前處于4月份以來(lái)的最高點(diǎn)；在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有11個(gè)位于擴(kuò)張區(qū)間，比上月增加4個(gè)，制造業(yè)景氣面有所擴(kuò)大。

“6月中國(guó)制造業(yè)PMI表現(xiàn)好于季節(jié)性。”中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬說(shuō)。

6月份正值初夏，我國(guó)南方進(jìn)入梅雨季節(jié)，北方迎來(lái)高溫天氣，制造業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，但中國(guó)制造業(yè)PMI延續(xù)上行態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)出淡季不淡特征，有利于提振市場(chǎng)信心。

制造業(yè)PMI是反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的重要先行指標(biāo)。

中國(guó)物流信息中心專家文韜認(rèn)為，自5月份以來(lái)，中國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)兩月上升，表明宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)。

“6月份中國(guó)制造業(yè)PMI小幅回升，表明一系列增量政策的效果繼續(xù)顯現(xiàn)。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群說(shuō)。

當(dāng)日同時(shí)發(fā)布的非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)、綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)走勢(shì)進(jìn)一步印證了上述專家的判斷，二者分別為50.5%、50.7%，比上月分別上升0.2和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河認(rèn)為，三大指數(shù)均有所回升，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平總體保持?jǐn)U張。

從中國(guó)制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，6月份，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、出廠價(jià)格指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)均較上月上升，升幅在0.2至2.6個(gè)百分點(diǎn)之間；從業(yè)人員指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)較上月下降，降幅分別為0.2和0.5個(gè)百分點(diǎn)。

“訂單類指數(shù)回升反映擴(kuò)大內(nèi)需政策效果有所顯現(xiàn)；生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)上升反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有回暖趨勢(shì)。”張立群表示。

具體看供需兩端，6月份，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.0%和50.2%，比上月上升0.3和0.4個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快，市場(chǎng)需求有所改善。

“6月份，隨著中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系階段性緩和，外部干擾因素影響減弱，我國(guó)制造業(yè)回歸正常運(yùn)行軌道，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力穩(wěn)定釋放，市場(chǎng)需求整體止降回升，新訂單指數(shù)在連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在50%以下后回到擴(kuò)張區(qū)間。”文韜說(shuō)，在需求回升帶動(dòng)下，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)保持穩(wěn)定擴(kuò)張，生產(chǎn)指數(shù)較上月上升。

同時(shí)，制造業(yè)出口情況也在改善。6月份，新出口訂單指數(shù)為47.7%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

“6月份新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)表現(xiàn)均明顯好于季節(jié)性，新訂單改善幅度高于新出口訂單，顯示出內(nèi)需略好于外需。”溫彬說(shuō)。

此外，溫彬注意到，6月份，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)回升1.6個(gè)點(diǎn)至48.1%；原材料庫(kù)存回升0.6個(gè)百分點(diǎn)至48.0%，企業(yè)庫(kù)存回補(bǔ)意愿增強(qiáng)。

從制造業(yè)價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，6月份，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為48.4%和46.2%，均比上月上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)市場(chǎng)價(jià)格總體水平有所改善。專家認(rèn)為，這有益于部分企業(yè)效益改善。

從重點(diǎn)行業(yè)來(lái)看，6月份，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為51.4%、50.9%和50.4%，均連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間；高耗能行業(yè)PMI為47.8%，比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平有所改善。

“6月份，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)突出亮點(diǎn)是恢復(fù)態(tài)勢(shì)較為普遍，四大行業(yè)指數(shù)均較上月有所上升，呈現(xiàn)協(xié)調(diào)向好運(yùn)行態(tài)勢(shì)。”文韜說(shuō)。

從制造業(yè)企業(yè)層面看，6月份，大型企業(yè)PMI為51.2%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間；中型企業(yè)PMI為48.6%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)2個(gè)月弱勢(shì)運(yùn)行后有所恢復(fù)；小型企業(yè)PMI為47.3%，比上月下降2.0個(gè)百分點(diǎn)。

“綜合來(lái)看，2025年二季度，受到美國(guó)關(guān)稅政策變化的影響，制造業(yè)運(yùn)行短期有所波動(dòng)，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性，恢復(fù)節(jié)奏在短期放緩后迅速回穩(wěn)，內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)發(fā)力，企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)健運(yùn)行。”文韜說(shuō)，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將重點(diǎn)推進(jìn)“強(qiáng)內(nèi)”和“穩(wěn)外”工作。預(yù)計(jì)下半年，在沒(méi)有大的外部沖擊的情況下，隨著政策“組合拳”進(jìn)一步發(fā)力，我國(guó)制造業(yè)有望保持穩(wěn)中有增發(fā)展態(tài)勢(shì)。

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