來源：證券日報

專項債券在帶動擴大有效投資、穩定宏觀經濟大盤等方面可以起到重要作用。2024年我國安排新增專項債券3.9萬億元，是歷年來規模最大的一年。Wind數據顯示，截至10月14日，各地發行新增專項債券規模達到36160億元，約為全年限額（39000億元）92.7%，超過九成。

財政部部長藍佛安在10月12日國新辦舉行的新聞發布會（以下簡稱“發布會”）上介紹今年以來積極財政政策的實施情況時提到，持續加強地方政府專項債券管理，擴大投向領域和用作資本金范圍，支持地方加大重點領域補短板力度。1月份至9月份發行新增專項債券3.6萬億元，支持項目超過3萬個，用作項目資本金超2600億元。

在發行使用方面，財政部副部長王東偉表示，財政部聚焦更好地發揮政府投資帶動作用，認真組織做好專項債券分配和發行使用工作，一方面，加大對經濟大省專項債券支持力度，額度分配向項目準備充分、投資效率較高的地區傾斜，支持經濟大省重大項目建設。另一方面，合理安排其他地區專項債券額度，推動在建項目續建完工和國家重大戰略項目落地實施。再就是，指導地方加快專項債券發行使用，加強調度，按旬通報專項債券發行使用進度。

在此次發布會上，王東偉表示，下一步，要研究擴大專項債券使用范圍，健全管理機制，保持政府投資力度和節奏，合理降低融資成本，切實推動高質量發展。具體方面中就包括“擴范圍”，主要有三點：一是研究完善專項債券投向清單管理，增加用作項目資本金的領域，最大限度擴大使用范圍。二是用好專項債券支持收購存量商品房用作保障性住房，支持房地產市場健康發展。三是合理支持前瞻性、戰略性新興產業基礎設施，推動新質生產力加快發展。

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進在接受《證券日報》記者采訪時表示，從專項債券的歷史功能來說，其一般不“涉房”，過去僅有的領域也主要在棚改等，很少會介入到房地產比較細分的領域。用好專項債券支持收購存量商品房，并用作保障性住房，這意味著地方政府專項債券擴容。

同時，在房地產方面，財政部也允許專項債券用于土地儲備。主要是考慮到當前各地閑置未開發的土地相對較多，支持地方政府使用專項債券回收符合條件的閑置存量土地，確有需要的地區也可以用于新增的土地儲備項目。

東方金誠研究發展部總監馮琳對《證券日報》記者表示，專項債券資金可以用來回購房企閑置土地，以及用于收購存量商品房用作保障性住房。這兩個措施將在一定程度上緩解房企資金壓力，推動房地產市場較快恢復供需平衡。考慮到今年3.9萬億元的新增專項債券中，有3.12萬億元用于項目建設，其他還需要補充中小銀行資本等，預計年內用于這兩項支出的規模不大，估計在2000億元以內。但2025年專項債券資金用于回購房企閑置土地及收購存量商品房用作保障性住房的規模有望顯著擴大。

中國銀河證券首席經濟學家、研究院院長章俊表示，伴隨土儲專項債券的重啟和商品房收儲的需求較大，有望拉動新增專項債券需求1萬億元至2萬億元，加上今年用于項目建設的專項債券規模3.12萬億元，假設明年整體項目建設規模保持穩定，預計明年新增專項債券額度或提升至4.5萬億元至5萬億元左右（不含化債的新增專項債券規模）。

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