2022年1-4月份全國粗鋼產量已經實現大幅下降，考慮去年下半年產量低基數，預計剩余月份的壓產，更多體現在環比的產量峰值回落，產量同比必將大幅增長。今年的壓產，更大的價值在于，年度的產量通過政策的方式給與封頂。同時，在國家“強刺激”政策和疫情“動態清零”政策下，我們將看到地產端的修復改善，以及基建項目的落實，再結合出口及制造業的強韌性，疫情后復工復產也將推動鋼材消費的環比改善，預計鋼材價格將逐步走強。

2022年4月19日，國家發改委明確繼續開展2022年全國粗鋼產量壓減工作，并向各地下發2022年粗鋼產量壓減考核基數核對工作通知，要求各地核實反饋考核基數，目前未給出具體的全年粗鋼產量壓減目標，后續需要進一步關注相關信息。

5月31日，山東省出臺了《山東省2022年粗鋼產量調控工作方案》，文件明確了“粗鋼產量調控”，但也指出，2022年山東省粗鋼產量不超過7650萬噸，而2021年山東省粗鋼產量為7649.3萬噸，相當于年度產量平控。而2021年全國粗鋼壓減工作中，山東省分到了345萬噸的減量任務。

2022年1-4月份全國粗鋼累計產量為37456萬噸，同比減少3841萬噸，1-4月份日均粗鋼產量280萬噸，日產同比減少32萬噸。一季度受到冬奧會限產、采暖季限產及全國疫情的影響，人流物流運輸受阻，粗鋼產量大幅下降。同時，原料端的供應緊張也使得長短流程利潤大幅壓縮，抑制了鋼廠的生產積極性，從而帶來粗鋼產量的減少。1-4月份已經實現粗鋼產量的大幅下降，考慮去年下半年產量低基數，預計剩余月份的壓產，更多體現在環比的產量峰值回落，產量同比必將大幅增長。

今年1-4月份全國粗鋼產量的減少一方面來自于部分北方地區長流程限產和唐山疫情的影響，而更主要的是廢鋼供應緊缺所引發的短流程減產的問題。今年全國多地疫情導致國內廢鋼回收受到明顯影響，廢鋼供給出現短缺，高價廢鋼使得鐵水具有較好的性價比，在鋼廠低利潤甚至虧損的情況下，鋼廠加大生鐵產量，鐵礦石消費環比增加，這也從側面解釋了鐵礦、雙焦價格強勢的原因。

考慮1-4月份已經做出巨大的同比減量，后期粗鋼產量壓減工作壓力將明顯減少。廢鋼的供應提升緩慢，低利潤將持續制約短流程粗鋼產量的釋放，長流程粗鋼產量有望維持當前的相對高位，這將對原料端的鐵礦和雙焦消費形成較強支撐，從而提振原料價格。

今年1-4月份國內鋼材需求受到疫情和地產的拖累大幅下滑，但在國家“強刺激”政策和疫情“動態清零”政策下，我們將看到地產端的修復改善，以及基建項目的落實，再結合出口及制造業的強韌性，疫情后復工復產也將推動鋼材消費的環比改善，因此在粗鋼產量壓減工作壓力不大的情況下，鋼材價格有望逐步走強。（華泰期貨）

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