近期以來，全球股票市場集體淪陷。本周一(3月9日)美股慘遭血洗，三大股指跌幅均超過7%，道指狂瀉逾2000點。與此同時，亞太與歐洲股市亦為暴跌。其中泰國、澳大利亞股指暴跌逾7%，菲律賓、印尼、越南、新加坡股市大跌逾6%，印度、日本跌逾5%，韓國、馬來西亞、股市跌逾3%。在歐洲市場，意大利股市狂瀉逾10%，德國、法國、奧地利、英國等主要股指大跌7%左右。目前全球股市還在下泄通道之中。指數編制公司明晟公司(MSCI)發出警告，美股仍有再跌11%的空間。若以3月6日道瓊斯指數收盤點位25864點來推算，道指還有將近3000點的下跌空間。德意志銀行分析師也在報告中表示，如果疫情無法迅速得到控制，標普500指數將跌入“熊市”區間。

分析此輪股市全面暴跌因素，直接“導火索”是沙特發起價格戰使油價暴跌。石油輸出國組織(OPEC)談判破裂后，沙特阿拉伯上周六隨即大幅下調了4月份官方原油銷售價格。但其實還有更深層的原因：即“新冠疫情”在全球市場的擴散及對世界經濟增長沖擊的不確定性。由于多種因素的影響，市場越來越擔心“新冠疫情”轉變為“大流行病”的風險。如果出現這種糟糕情況，全球經濟勢必遭遇極大沖擊，產需兩側都會相應萎縮。沙特之所以大幅下調了4月份官方原油銷售價格，也是基于這種風險防范考慮。加之前期美國等國股市屢創新高，本身就集聚了很高的下降動能。

全球股市暴跌，當然會產生世界資本與市場資源的巨大動蕩與重新配置。而這種資本與資源的重新配置，對于中國鋼材市場將會產生實質性利好。

一是中國市場將會成為全球資本的避風港。全球股市暴跌，意味著大量資金出逃。而這些出逃的天量資金，一般不會閑置。而歐美等地區負利率和“資產荒”，使其必須尋找新的投資盈利出路。另一方面，中國境內“新冠疫情”形勢趨向好轉。如沒有大的意外，二季度內中國經濟生活可以正常，消費需求重歸旺盛，多項經濟指標將會強勁反彈。不僅如此，經過連續多年的反復震蕩擠壓，中國證券資產越來越具有投資價值。在這個大背景之下，中國市場勢必成為上述資金的“避風港”。全球資本中國避風港效應，當然會使得中國鋼材市場受到惠顧。

二是各國積極“救市”致使流動性充裕。面對全球股市暴跌，各國政府和央行紛紛啟動和即將啟動“救市”措施。而其“救市”的最重要措施，還是更為寬松的貨幣政策，包括繼續降息與重啟“數量寬松”。譬如因為新冠疫情蔓延威脅，美國經濟下行風險加大，在前不久緊急降息50個基點后，市場預期美聯儲在3月份還會降息，重新回到“零利率”，并有可能重啟量化寬松。據傳美國決策部門已經對經濟刺激舉措進行了討論，并起草相關計劃。日本央行行長也表示，如果新冠病毒疫情導致的市場波動破壞了日本經濟，央行將“毫不猶豫”地采取行動，擴大經濟刺激措施。預計歐洲及亞太各國亦會降息或恢復政府資產購買操作。受其影響，全球將再次迎來流動性充裕的時代。這些資金，同樣會通過多種渠道，使得中國鋼材市場直接與間接受益。

三是基建投資成為中國對沖全球市場震蕩的穩定器。全球“疫情”中國境外擴散，及其蔓延趨勢的不確定性，致使中國外部需求環境更為嚴峻。據海關統計，今年前2月，中國出口(美元計)同比下降17.2%，其中鋼材出口量781.1萬噸，同比下降27%。在這種情況下，中國決策層將會進一步強化新基建在擴內需、穩增長的關鍵效應，大量措施正在向其傾斜，致使今年內中國鋼材的國內需求部分獲得新的增強。

綜上所述，現階段全球股市暴跌，將會形成中國鋼材市場實質性利好，全年鋼材市場可以繼續謹慎樂觀。

來源：蘭格鋼鐵網

返回列表