供應鏈金融是一種從產業鏈中來到產業鏈中去，不斷夯實和優化產業鏈的生態金融，為有效破解中小微企業融資難開辟了一條新途徑。

但實踐中，供應鏈金融風險管理一直面臨難以突破的瓶頸，供應鏈金融風險無法準確評估和度量，履約風險無法有效控制，而且信息不對稱大幅拉升風險管理成本，嚴重拖累了供應鏈金融的持續穩健發展，業務輻射范圍受限。

而區塊鏈作為構建數字信任機制的全新模式，具有分布式記賬、可追溯、不可篡改等技術特性，恰好直擊供應鏈金融風控的痛點，為助推供應鏈金融穩健發展提供了切實可行的解決方案。

然而，目前我國區塊鏈技術在供應鏈金融業務中的應用畢竟處于初級階段，深度發掘區塊鏈的風控效能依然任重道遠。

？區塊鏈賦能供應鏈金融風險防范的原理及路徑

供應鏈金融的風險既包括傳統信貸業務的風險也包括供應鏈金融所特有的風險，但各類風險歸結起來不外乎四個根源：

一是交易背景及相關數據信息真偽難辨；二是信息孤島掣肘，供應鏈成員間信息傳遞的有效性和可靠性較差；三是供應鏈融資主體之間協同性較差；四是核心企業債務違約極易引發系統性傳染效應。

而區塊鏈憑借獨特技術優勢，一方面可以構建數字信任機制，透視供應鏈金融的風險點與風險源，矯正補齊供應鏈金融風險管控短板；另一方面有利于重塑開放、共享、高效、可信的供應鏈金融生態圈，推動供應鏈金融數字化、智慧化、場景化轉型升級。

(一)區塊鏈的分布式賬本功能可實現數據實時共享，確保供應鏈間數據信息的真實性。

供應鏈金融是以真實的貿易背景為前提。在供應鏈金融的實際操作中，核心企業以企業資源計劃（ ERP系統）為中心串聯上游采購信息與下游銷售信息，銀行在融資之前必須調用核心企業所使用的 ERP系統數據。

一般情況下，囿于ERP系統的復雜結構，交易信息不易被篡改，但實際上仍有核心企業與供應商或經銷商串謀勾兌虛假貿易、篡改交易信息進而騙取信貸資金，因此，銀行必然增加驗證交易信息真偽的風險管理成本。

而區塊鏈具有去中心化、一致性和可追溯性的特點，可將供應鏈上所有的交易數據記錄分散在所有節點上的數據庫，而且任何數據只要存儲在區塊鏈上都會打上時間戳，確保所有的交易活動都能夠按照時間順序被準確地記錄，從而使所有的交易活動都可以被有效追溯，信息也無法篡改，金融機構據此可以建立透明的融資賬本。

可見，區塊鏈技術將使融資主體數據信息真實性確認難題迎刃而解，從而有效規避供應鏈上下游中小微企業融資面臨的信息不對稱風險。

(二)區塊鏈有助于實現核心企業信用跨層級、多層級傳遞，提高信用與信息傳導效能。

供應鏈金融實質上是“N+1+M”的融資模式，以“1”為核心，即核心企業，并借助核心企業信用，向上游N個供應商，向下游M個經銷商，推廣銀行機構一攬子金融解決方案。

然而長期以來核心企業記錄的信用信息往往只能覆蓋到與其有直接貿易往來的一、二級供銷商，無法覆蓋整個供應鏈條上的全部中小微企業，尤其是遠端末梢小微企業，而正是這些小微企業飽受融資難融資貴的困擾。

在整個供應鏈體系中，各企業的信息系統與數據標準并不完全一致，相當一部分企業數據尚未聯網或者數據質量較差，根本無法支持銀行的授信審核。

使用區塊鏈的 ERP平臺搭建信息系統，可以最優質數據結構和保障機制幫助供應鏈全鏈條信息化，實現在區塊鏈信息體系中信息傳輸的透明、暢通與安全；

實現供應鏈金融中商流、物流、資金流、信息流“四流”合一，核心企業與末梢中小微企業之間的信用和信息傳遞將被打通，從而推動信用多級傳導，使核心企業信用能夠穿透“澆灌”到三級以外甚至M級小微企業。而且區塊鏈記錄的數據無法篡改、不會丟失，妥善解決了業務活動中的單證偽造、信息遺失等羈絆。

(三)區塊鏈的智能合約功能有助于防范操作風險和市場風險，降低風控成本。

智能合約是一個能夠自動執行事先約定合約條款的系統程序，即預先設置好程序，在運行過程中根據內外部信息進行識別和判斷，當達到預先設置的條件時，系統自動執行相應的合約條款，完成交易。

具體到供應鏈金融，通過區塊鏈智能合約技術，可將各參與企業約定好的債權關系以代碼形式寫入區塊鏈合約層，當達到預設條件時自動執行條款，具有自動性和強制性，可實現按時還款和清算，省略了大量人工審核和操作，降低了人工操作成本和操作失誤概率。

同時，通過智能合約實時監測質押物市場價格并設置自動處置辦法，可防范市場價格大幅波動而觸發市場風險。

？深度發掘區塊鏈風控效能的策略

(一)以社會化思維構筑賦能體系，搭建信息共享平臺，提升供應鏈生態圈數字化基礎。

區塊鏈技術植根于數字化土壤。而我國供應鏈數字化水平整體偏低，尤其是鏈條上處于三級之外的長尾端中小微企業數字化建設嚴重滯后，不僅使區塊鏈技術應用嚴重受限，而且導致供應鏈金融可有效輻射和觸達的服務半徑很短，僅局限于與核心企業緊密連接且直接發生貿易往來的一、二級供銷商。

因此，要加強頂層制度設計，國家層面應盡快制定產業供應鏈數字化轉型升級的指導意見，明確相關財稅金融激勵政策，有效引導銀行機構根據自身數字化發展狀況及能力，與核心企業協同聯動，秉持連接、融合的原則，分類施策、進化進階、相互賦能，構建和夯實產業供應鏈數字化基礎。

首先，以區塊鏈為底層技術框架，搭建信息共享平臺，逐步提升各主體信息共享程度，緩解信息不對稱，有效降低供應鏈金融風險。其次，強化小微企業數字化服務，提升供應鏈數字化水平。

核心企業應發揮其集團控制力與輻射帶動作用，在積極參與建設企業互信機制的同時，可向長尾端中小微企業提供成本相對較低的數字化服務，逐步進行數字化積累與升級，加速推進區塊鏈技術的廣泛應用。

(二)完善生態信用共識機制，打破對核心企業資信過度依賴的格局。

未來商業銀行可借助區塊鏈技術不斷完善生態信用共識機制，增強各參與主體之間的信任背書，降低因各主體信用捆綁、信息不對稱引發的信用風險。

首先，商業銀行可針對不同企業特點選擇適合的信用評估體系，利用區塊鏈技術設置供應鏈金融信用風險中關于信任背書的控制點。

其次，商業銀行應利用區塊鏈技術對供應鏈核心企業進行嚴格把關，定期篩選信用狀況與經營情況良好的企業，淘汰信用空白或信用缺失的企業，以避免供應鏈核心企業的潛在信用風險。最后，商業銀行可聯合監管部門與企業，不斷完善基于區塊鏈技術的共識信任機制，積極引導供應鏈各參與主體進行信任背書。

(三)建立基于區塊鏈技術的一體化供應鏈聯盟，消除供應鏈金融各主體間的數據壁壘。

風險管理層面，商業銀行可聯合鏈上各企業、監管部門、銀行業協會等相關主體共同建立基于區塊鏈技術的一體化供應鏈聯盟。采用隨機性共識機制打造出多中心、高效率的供應鏈金融業務系統，將鏈上制造、銷售、生產等環節有機連接起來，實現對業務主體身份的統一管理、溯源與識別。

同時，商業銀行要主動對接供應鏈聯盟鏈，打通供應鏈金融業務各主體間的數據壁壘，提高業務運營效率。業務運營方面，商業銀行應借助智能合約的自動簽署技術，將業務雙方交易合同嵌入到區塊鏈平臺上，創新供應鏈金融業務模式，推動金融服務更加智能化。

(四)健全區塊鏈技術法律框架，消除法律監管真空地帶。

首先，應建立健全區塊鏈技術的專項法律法規，以保護商業銀行與供應鏈各參與主體利益為核心，制定全國統一的區塊鏈技術管理規定與細則。

從區塊鏈技術賦能供應鏈金融的各個環節著手，強化對供應鏈金融市場的監督與規范。其次，進一步完善全流程監管體系。

尤其是在風險防范層面，相關部門應針對現有風險管理體系進行調整與修訂，建立覆蓋融資申請、交易、處置后的全流程綜合性監管體系。要注重穿透監管與包容監管之間的平衡，在強化監管的同時鼓勵技術創新。

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