最近接連有金融機(jī)構(gòu)被“供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)給坑了，甚至到了報(bào)官的地步。剛剛響應(yīng)中央號(hào)召而掀起的普惠金融熱，被潑了冷水。

金融科技發(fā)展到今日，我們必須承認(rèn)技術(shù)手段幫助很多貸不到款的小企業(yè)獲得了快速回籠資金、快速周轉(zhuǎn)的發(fā)展機(jī)會(huì)；與此同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)下行周期，再?gòu)?qiáng)的技術(shù)手段可能也抵不上故意欺詐的意愿、內(nèi)外勾結(jié)的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)。

一入實(shí)業(yè)騙紙多？

諾亞財(cái)富官網(wǎng)7月8日發(fā)布公告，旗下歌斐資產(chǎn)管理的一只34億元規(guī)模的私募基金的相關(guān)融資方承興國(guó)際控股，其實(shí)際控制人因涉嫌金融詐騙被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。該基金為“創(chuàng)世核心企業(yè)系列私募基金”，底層資產(chǎn)是基于承興國(guó)際相關(guān)方與北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司之間應(yīng)收賬款形成的供應(yīng)鏈融資。7月9日下午，京東集團(tuán)就承興事件發(fā)布情況說(shuō)明，承興是京東的普通供應(yīng)商，在京東有一定的業(yè)務(wù)。在京東毫不知情的情況下，承興涉嫌偽造與京東等公司的合同進(jìn)行詐騙。7月10日，財(cái)新網(wǎng)爆料稱，不僅是京東，蘇寧也與承興有業(yè)務(wù)往來(lái)，并且懷疑“涉嫌借羅靜旗下公司來(lái)回進(jìn)出貨物，疑為虛增銷量”行為。

7月10日一個(gè)叫“拆金校尉”的公眾號(hào)又爆料了中原證券2個(gè)合計(jì)2.42億資管產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，而資管產(chǎn)品投資的底層資產(chǎn)正是福建省閩興醫(yī)藥對(duì)福建醫(yī)科大學(xué)附屬協(xié)和億元的應(yīng)收賬款，閩興醫(yī)藥實(shí)際控制人董事長(zhǎng)夏薛雯提供責(zé)任保證擔(dān)保。中原證券董事長(zhǎng)已經(jīng)親自帶隊(duì)到河南省公安廳報(bào)案，公安機(jī)關(guān)隨即立案，而夏薛雯也被福州市公安局刑事拘留。

突然被互聯(lián)網(wǎng)媒體擴(kuò)散的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)讓人膽寒后怕；事實(shí)上在持續(xù)為小微企業(yè)提供合法融資的銀行圈里，這類欺詐事件早已屢見(jiàn)不鮮，而且由于過(guò)去的技術(shù)不行，限制了偽造合同的水平，作假手段拙劣到可笑，比如：

案例1：核心企業(yè)是某北京國(guó)企，該企業(yè)聲稱要在山東某企業(yè)買10個(gè)億的玉米，需要向某銀行總行供應(yīng)鏈金融部申請(qǐng)預(yù)付款融資，給到山東這家農(nóng)業(yè)企業(yè)。后銀行總行業(yè)務(wù)人員向該行山東省分行核實(shí)，全山東也沒(méi)有這么產(chǎn)能實(shí)力的玉米大戶。

案例2：核心企業(yè)是兩桶油中的某一桶，融資企業(yè)找到金融機(jī)構(gòu)，并且?guī)е鹑跈C(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)人員和風(fēng)控人員一同到核心企業(yè)辦公大樓，簽章確權(quán)。最終發(fā)現(xiàn)數(shù)十億的融資竟然都是由演員完成。

此刻不由得思考，為何供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域騙紙多？本質(zhì)是欺詐成本太低，而收益非常可觀。

真的不是金融機(jī)構(gòu)傻，而是供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是貿(mào)易融資，貿(mào)易是本，貿(mào)易鏈中的貓膩，哪里是貿(mào)易鏈條外的金融機(jī)構(gòu)能夠了解？

而在最新的承興詐騙案中，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)學(xué)會(huì)不僅看蓋章的確權(quán)，還要看交易流水了。然而，沒(méi)想到給你看的交易流水是真實(shí)的，后面拿來(lái)融資的合同是假的。

一直都在說(shuō)供應(yīng)鏈金融的核心是“確權(quán)”，如何能夠真正的確認(rèn)債權(quán)合法？看章、看合同、看數(shù)據(jù)，是不是都不夠？

核查貿(mào)易真實(shí)性，形似不難神似難

供應(yīng)鏈融資的風(fēng)控第一要訣，就是核查貿(mào)易真實(shí)性。過(guò)去很多商業(yè)銀行不愿意做，是因?yàn)楹蓑?yàn)成本太高，核心企業(yè)也不配合。

即便核心企業(yè)配合去做，如果信息流、物流、商流沒(méi)有完全的數(shù)據(jù)合一，也仍然有刷單造假空間。除非是把控整條供應(yīng)鏈，清晰掌握每一個(gè)環(huán)節(jié)上的供應(yīng)商合理的融資額、銷售額，甚至把控銷售渠道和回款路徑。也就是你打造一個(gè)生態(tài)鏈，鋪設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，像國(guó)王一樣審視每一個(gè)節(jié)點(diǎn)，并且要求所有的融資不能離開(kāi)這條鏈。

但是這樣的操作模式，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的要求非常高，一方面金融機(jī)構(gòu)要有強(qiáng)大的技術(shù)手段做支撐，且有與產(chǎn)業(yè)端直連的意愿；另一方面金融機(jī)構(gòu)對(duì)于商業(yè)邏輯的理解要足夠透徹。

作為出資方，太習(xí)慣于用條條框框的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)來(lái)卡業(yè)務(wù)，但猶如殺毒軟件與病毒一樣，一旦你持久不更新，一旦你的套路很明確，對(duì)方總有辦法繞過(guò)你的障礙，獲得一大筆不用還的錢。

即便是計(jì)算精密的大數(shù)據(jù)風(fēng)控，如果持續(xù)停留在系統(tǒng)審核數(shù)據(jù)督查階段，也可能被騙子公司識(shí)破，比如買下一直和你有貿(mào)易往來(lái)的好公司，然后騙貸跑路。深入到貿(mào)易一線，線上線下雙風(fēng)控，或許才是供應(yīng)鏈金融鎖定風(fēng)險(xiǎn)的可行路徑。

改善小氣候，供應(yīng)鏈內(nèi)的融資閉環(huán)

中央一直主導(dǎo)構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)的初衷是希望各類型企業(yè)可以找到門當(dāng)戶對(duì)的金融機(jī)構(gòu)，獲得最便捷的融資，支持企業(yè)發(fā)展。市場(chǎng)中的參與者們也在不斷創(chuàng)新基于供應(yīng)鏈應(yīng)收、應(yīng)付的融資業(yè)務(wù)，并且已經(jīng)形成了相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的模式。

在一次次的風(fēng)險(xiǎn)事件教育下，金融機(jī)構(gòu)往往更愿意集中在高信用評(píng)級(jí)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)中尋找業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，這就形成了依托于核心企業(yè)信用外溢的保理模式。一是基于核心企業(yè)確權(quán)的反向保理，變相擴(kuò)大核心企業(yè)融資額；二是依托信息技術(shù)的進(jìn)步、核心企業(yè)的確權(quán)而正向保理給供應(yīng)商，但也讓核心企業(yè)從中獲益。

這一模式的難點(diǎn)在于，如何讓優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)尤其是徒增工作量的財(cái)務(wù)部門有動(dòng)力確權(quán)？這就要想辦法讓企業(yè)和財(cái)務(wù)部門有利可圖。一般來(lái)說(shuō)，核心企業(yè)（特別是國(guó)企央企）都有降有息負(fù)債、“降兩金”（應(yīng)收賬款和存貨占用資金）的訴求；除此之外，還可以把從銀行拿到融資授信的成本和放款利率之間的點(diǎn)差返給核心企業(yè)，讓財(cái)務(wù)部門也變成利潤(rùn)部門。

基于核心企業(yè)信用外溢的保理模式往往是大銀行的主戰(zhàn)場(chǎng)，對(duì)于資金成本較高的信托公司及中小銀行來(lái)說(shuō)，把供應(yīng)鏈當(dāng)做獲客渠道，用消費(fèi)金融的風(fēng)控模式投放信用貸也不失為一種創(chuàng)新模式。此外，一些供應(yīng)鏈管理公司及B2B平臺(tái)基于其供應(yīng)鏈體系上的客戶進(jìn)行二次開(kāi)發(fā)，提供諸如“秒貸”、“周轉(zhuǎn)貸”等小貸產(chǎn)品，此類產(chǎn)品往往金額較小，周期較短，對(duì)應(yīng)放款利率較高。這類模式的風(fēng)控可結(jié)合C端與B端的小額分散式評(píng)分卡風(fēng)控模型，進(jìn)行反欺詐篩查，對(duì)信用白名單客戶放款。

如果對(duì)某個(gè)行業(yè)持續(xù)看好并且盡調(diào)深入，也可以選擇跟該行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、風(fēng)險(xiǎn)可控的B2B平臺(tái)合作，通過(guò)直貸或?qū)ζ脚_(tái)授信的模式為其供應(yīng)鏈體系提供全面的資金服務(wù)，目前大部分平臺(tái)方可承擔(dān)劣后或回購(gòu)方。通過(guò)與該平臺(tái)的系統(tǒng)進(jìn)行深度綁定，資金方可以實(shí)時(shí)進(jìn)行數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，隨機(jī)現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)。

發(fā)放貸款后證券化的金融產(chǎn)品，回到該B2B平臺(tái)進(jìn)行募資銷售，7-8%的年化收益率在利率下行階段尤為可觀，而且投資者知道是自己同行、自己上下游的應(yīng)收賬款，也敢更踏實(shí)的購(gòu)買。

自上而下灌溉不到的地方，或許可以通過(guò)技術(shù)手段破除人與人之間、機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間的信任障礙，重新搭建融資閉環(huán)。供應(yīng)鏈金融的前路有坑，也有光。

來(lái)源：資管云   智信/張勝男/翟樂(lè)

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