數百億資金大舉入場

物流行業將迎最殘酷洗牌潮

我國物流企業的貸款融資需求在每年三萬億元以上，目前被傳統金融機構滿足的需求不足10%，僅物流運費墊資一項，每年約有6000億元的融資需求，但這部分需求只有不到5%是通過銀行貸款的方式得到。近年來，隨著國家政策陸續出臺，各類資本競相追逐，很多企業為尋求長遠發展，紛紛選擇與投資公司聯姻，尤其今年在行業內刮起了一陣融資颶風。可以看出，資本正在大舉涌入這個行業。而相關企業也在資本市場上你追我趕，不是完成融資，就是正走在融資的路上。

若想突出重圍還需借助資本力量

選擇企業的強力引擎-供應鏈金融

不難發現，這些獲得融資的物流“獨角獸”都創新了物流運營模式，憑借獨特的商業模式和企業優勢，受到了資本市場的認可。那么一家物流企業可以僅憑著其獨特的商業模式笑到最后嗎？答案是否定的。

眾所周知，物流行業由于供需關系變化，貨主與物流公司之間的運費結算周期越來越長，六十天、九十天結算已經成了行業規則。現實情況中，半年才能結算運費的業務比比皆是。為了維持業務的正常運營，物流公司必須承擔墊資的壓力。物流企業在貨源充足且正常運營的情況下，每票業務要墊資數千元。再加上日常運營開支、駕駛員工資、油費、事故處理等，物流公司需要大量的周轉資金。

 

某第四方平臺創始人在公司成立初期就曾苦惱于運營情況的艱難，“財務報表上是掙錢的，但是你的現金流是負的。我當時也不懂融資，就把所有房子都抵押了，資金還是跟不上。”這樣看來，傳統物流仍然是一個資金密集型的行業，發展十分依靠資金的支撐。但是如何在龐大的資金市場中找到適合自己的合作伙伴，也是一個值得深思的問題。

在互聯網時代 ，在物流需求推動下的物流業正逐步發展成為供應鏈上的核心環節。如何在傳統物流業務中植入金融業務，解決供應鏈上中小企業的資金需求問題 ，同時為物流企業創造新的價值增長點，成為當前物流企業所關注的方向。供應鏈金融對于核心企業、中小企業以及物流企業都有著顯著的益處。

“轉型痛”中的物流企業創造資金供給，“融資痛”中的中小企業創造資金需求，從而催生了“從產業中來，到金融中去”的供應鏈金融。在互聯網時代，供應鏈金融為供應鏈中的中小企業提供了低成本、穩定性資金，為主營業務提供了可持續發展的現金流；為物流企業開啟了動態性、快速反應、低成本的服務閉環的新業務領地，給物流企業可持續發展帶來新的收益增長點。物流供應鏈金融企業則充分發揮其掌握的物流、信息流、資金流優勢，構建出綠色生態金融。

供應鏈金融對于物流企業發展的財務效應

(一)可優化信息不對稱問題。

根據委托——代理理論，由于授信主體與受信主體間的信息不對稱，將產生信用市場中的逆向選擇和受信主體的道德風險行為。在以銀行為授信主體、中小企業為受信人的信貸市場上，存在著嚴重的信息不對稱問題，以致于道德風險與逆向選擇的幾率偏高。

供應鏈金融將物流企業引入信貸結構中，變傳統的銀行一融資企業的兩方模式為銀行～物流企業一融資企業的三方模式(見圖3)。物流企業非常了解受信企業的物流狀況以及日常的生產經營活動(尤其是對于物流外包的受信企業而言，物流企業更是深人參與其購銷活動，這有助于有效監管質押動產，減少貸款風險，優化授信與受信企業間的信息不對稱問題，從而推進信貸交易的達成。

(二)可節約交易成本。

中小企業融資貴、融資難的原因之一是信貸成本往往高于利差收益，其中最重要的成本包括信息成本和監管成本。由于物流企業在提供物流服務的過程中，其專業技術、便捷的實地監管和對物流活動的控制可以極大地削弱信息不對稱性。并有效降低信息成本和監督成本。從而使得中小企業融資的收益一成本比明顯改善。

(三)可加速資金周轉。

企業效益的高低由現金循環周期這項關鍵指標來決定，而存貨周轉期、應收賬款周轉期和應付賬款周轉期這3個變量又決定現金循環周期的長短，周期越長，資金占用就越多。

所以，存貨周轉期和應收賬款周轉期與營運資金需求量呈同向變化，應付賬款周轉期與營運資金需求量呈反向變化(公式如下)：現金循環周期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期=生產經營周期一應付賬款平均付款期而供應鏈金融所面對的企業應收應付和預付賬戶等系列解決方案，正是對應于影響現金循環周期的3個主要變量。

(四)可產生流動資金杠桿效應。

供應鏈金融融資方式在企業生產經營的不同階段，包括材料采購、材料庫存、產品生產、產成品存貨、等待銷售貨款回收等，都可以從銀行獲得資金并投入到新的采購生產和銷售活動中，形成的新資產又可以再一次從銀行獲得資金。最終，企業未來可以得到的流動資金應是企業自有流動資金的一個幾何倍數(見圖4)。

由于流動資金的杠桿效應。供應商的供貨能力也會以幾何倍數放大，同時核心企業的最終產量也以幾何倍數放大，而分銷商借助供應鏈金融取得超額流動資金，又可以消化以幾何倍數增大的產能，最終提升供應鏈整體的競爭優勢。

1、結合企業本身特點控制產業風險。

由于不同產業有著不同的運作模式和經營特征，因此僅運用財務、金融數據往往無法判斷企業風險，而此時可以比較分析企業融資周期、該產業身的運營特征、行業發展趨勢、市場份額等并通過定支付等方式控制風險。

2、建立大數據的多元化風險控制模式。

在互聯網供應鏈金融中大數據是風險控制非常重要的因素。因此，應在供應鏈平臺中建立充分透明的數據生態，通過對數據的采集與分析，為風險控制奠定堅實的基礎。一方面，物流供應鏈金融企業可以根據ERP數據庫中供應商和經銷商的數據，了解其行業狀況、平均水平和季節性。分析經銷商的歷史數據和趨勢。

另一方面，當融資企業申請貸款時，可以去融資方進行實地調查。了解客戶融資需求及融資成本、產品需求等實際信息，通過線上線下結合、多元化征信決定融資方的資信、風險、放款額度和價格。

3. 提供優質、完善的服務，向縱深發展供應鏈金融模式。

相較于各大金融企業、各大龍頭企業、財務公司涉足的供應鏈金融領域，向縱深領域發展的供應鏈金融模式市場創新成本低，更具內涵與廣度。因此，各供應鏈金融參與主體需要根據不同行業、不同企業的具體需求。為企業提供定制化金融服務以及更加靈活和個性化的供應鏈融資產品。

從區域角度看，互聯網在城市布局相對完善、廣闊，而在農村則是空白區。因此，應以產業鏈為基點，布局一個穩定、開放、社會化的互聯網金融平臺。使供應鏈中的每個成員都能夠得到發展和展望。（來源：物流金融）