隨著社會化生產方式的不斷變化，現在的市場競爭已經從單一客戶之間的競爭轉化為供應鏈之間的競爭。在同一供應鏈內部，買賣雙方相互依存，一榮俱榮,一損俱損。與此同時，由于現代貿易中基于信用的賒銷是交易的主要完成形式，處于供應鏈上游的供應商，很難通過傳統的信貸方式獲得銀行的資金支持。

提供信用導致的資金短缺又會直接影響其后續的生產環節，甚至可能出現資金斷裂。維護所在供應鏈的生存，提高供應鏈資金運作的效力，降低供應鏈整體的管理成本，已經成為買賣雙方積極探索的一個重要課題。

供應鏈金融應需而生所謂供應鏈金融，是指由銀行或第三方金融機構向企業提供融資和其他結算、理財業務，同時向供應商提供應收款及時收達、向經銷商提供預付款代付及存貨融資業務的一種金融服務。

供應鏈金融由銀行或第三方金融機構將供應鏈的上下游聯系在一起，向企業提供靈活的金融產品和服務。

供應商可以通過供應鏈金融業務按應收賬款總額扣除一定比例（例如1％-3％，或更高）的折扣后將款項轉讓給銀行或第三方金融機構，由銀行或第三方金融機構為其提前提供資金融通，無需等到賬款到期日就可以收回貨款。

一、融資成本暫時高企

對于缺錢的企業而言，更為關注資金成本。但就現階段而言，降低融資成本的效果還未有明顯體現，需求方仍反映融資成本較高。

一家上市公司高管表示，有城商行多次主動向其提供億元級授信，但始終覺得成本過高，最終放棄。

年初以來，銀行貸款利率上浮比例逐季上調，部分銀行對公貸款利率較基準利率上浮30％以上。考慮到負債端成本高、信貸資源緊張、需求旺盛，彼時不少銀行人士預計利率有進一步上升的可能。

二、市場前景廣闊

供應鏈金融最先產生于20世紀80年代的汽車行業，而后在零售行業中得到普及。在2008年世界金融危機中，全球有上百萬家企業宣告破產。

這些破產企業并非是因為缺乏市場競爭力或創新能力，而是因為資金鏈斷裂，導致供應鏈條上一系列企業的破產連鎖反應。

供應鏈金融的誕生就是為了解決供應鏈中資金流梗阻以及資金流優化的問題。

目前全世界有2萬億美元的信用賬款閑置資金，如果將這筆資金用來進行有效地供應鏈金融運轉，可以獲取200億美元的金融收入。

數據顯示，2011年至2013年，國際銀行供應鏈金融業務的年增長率約為30％至40％；預計在2020年之前，全球供應鏈金融業務的年增長率將不會低于10％。

供應鏈金融可實現銀企互利共贏。在供應鏈金融模式下，企業能有效盤活資金，銀行也能跳出單個企業的局限，站在產業供應鏈的全局和高度，向更多企業提供融資服務。

三、供應金融運作機制

事實上，在典型的供應鏈金融業務中，購買方就是為了延期付款，與銀行或第三方金融機構簽訂供應鏈金融合同，然后通過與其供應商進行有效溝通將供應商也納入供應鏈金融體系。

這樣，買賣雙方就可以通過供應鏈金融平臺進行商品和貨款的交割。

在交易完成后的幾天時間內，購買方對發票的真實性進行認證后，銀行或第三方金融機構就在扣除一定的貼現率后向供應商支付貨款。

供應鏈金融服務中的貼現率高低，主要取決于購買方的信用評級，并由供應商和金融機構協商確定。

貨款到期日，購買方根據供應鏈金融合約中的支付條款向銀行或第三方金融機構償還全部應付賬款。

如果購買方選擇由銀行提供的供應鏈金融服務，供應商可以直接取得銀行支付的貼現貨款。

但有些企業擔心資產負債表上的應收賬款金額會披露其信用風險方面的信息，所以會選擇第三方金融機構提供的供應鏈金融服務，或者通過信用違約掉期對沖信用風險。

第三方金融機構再通過其資金運作平臺，與銀行和其他金融機構合作向供應商支付款項。

雖然購買方在交易時會關注供應商與銀行或第三方金融機構簽訂的供應鏈金融合約中貼現率的高低，但購買方也很難了解到具體的付款細節。

否則，在購買方的資產負債表上，作為商業負債的應付賬款應該列為欠銀行的金融負債，這不僅會影響企業的債務比率，還會占用企業的信貸限額。

四、金融機構選擇門道

在美國最初有幾家世界級大型銀行提供供應鏈金融服務。

現在，越來越多規模較小的第三方金融機構也開始組成大型財團，共同開展供應鏈金融業務。

購買方企業在選擇供應鏈金融服務機構時，會在銀行和第三方金融機構之間進行權衡。如果企業與銀行關系較為密切，就會選擇由銀行向供應商提前支付款項。

在這種情況下，銀行需要深入了解購買方的業務情況和財務狀況，以評估供應鏈金融業務的潛在收益和風險。為此，銀行需要花費一定的前期成本。

如果企業選擇第三方金融機構，他們不僅能提供金融服務，還能給企業提供融資程序優化建議，提出自動化解決方案，以及幫助企業處理與新增賣方企業的關系等。

六、供應鏈金融實現降本增益

對于買賣雙方而言，無論是選擇銀行還是第三方金融機構，供應鏈金融都會產生一定的成本，同時獲得相應的收益。一般來講，從平臺購買相應的軟件所需的60萬美元開銷；企業也可以按次支付供應鏈金融使用費，每年需要花費2000美元到60萬美元。

此外，企業為搞好與供應商的關系而招募專業職員、為選擇新的供應商并對其進行相應的法律資格審查、為從企業層面全面管理供應鏈金融項目等開展的工作，還要支付一系列的后續費用。

盡管成本較高，但供應鏈金融能給企業帶來不菲的經濟利益。

相比于付出的成本，進行供應鏈金融提前收回貨款給賣方企業帶來的經濟收益要高得多。

七、風險與收益并存

供應鏈金融是一把雙刃劍，既能帶來收益，也會導致風險。對于無法與供應商協商延長付款期限的購買方來說，供應鏈金融是一個不錯的選擇。

但如果把供應鏈金融當作企業款項結算的“救命稻草”，卻是不可行的。

另外，供應商在決定是否要為提前收款而提供折扣之前，還要考慮企業的內部收益率問題，也就是說，要評估提前收款的收益是否高于折扣的成本。例如，7天內收回99％的貨款與90天內收回全款哪個更劃算？

這樣，供應鏈金融既能有效解決供應鏈條中的上下游企業的融資難題，又能延伸銀行和其他金融機構的縱深服務，達到合作共贏。

*摘編自《中國會計報》18年6月8日9版

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