一、國內鋼鐵生產強度降低，鐵礦石和廢鋼資源增長較快

2021年1-12月份，全國粗鋼產量10.33億噸，同比減產3300萬噸，下降3.0%。其中三季度同比下降15%，9、10和11月份同比降幅均超20%以上, 12月份降幅收窄至6.8%。

1-12月份，全國生鐵產量8.69億噸，同比減少3900萬噸，下降4.3%。生鐵產量連續八個月負增長。從統計數據來看，生鐵降幅大于粗鋼降幅，說明生鐵對粗鋼產量的貢獻率下降，廢鋼對粗鋼產量的貢獻率上升，廢鋼消費繼續增長。

1-12月份，全國鐵礦石原礦產量98052.8萬噸，同比增加11381萬噸，增長9.4%，增幅連續四個月回落，10月、11月、12月出現負增長，主要是京津冀地區受冬奧會和環保管控，降幅比較大。

二、海外鋼鐵生產增長較快，鐵礦石生產發運不及預期

全球經濟強勁復蘇，制造業快速恢復，建筑業生產活動加快，拉動全球鋼鐵需求快速增長，全球鋼鐵的生產與消費已經超過疫情前的水平。

1-11月份，全球粗鋼產量17.53億噸，同比增加7550萬噸，增長4.5%，中國以外粗鋼產量8.06億噸，同比增加10090萬噸，增長14.3%。其中，歐盟地區增長17.0%；北美地區增長17.8%；南美地區增長20.7%；非洲地區增長31.1%；亞洲地區增長1.3%；獨聯體增長6.8%。

前三季度全球高爐生鐵產量10.15億噸，同比增長3.4%；直接還原鐵產量7635.2萬噸，同比增長10.9%；全球前四大公司礦石產量8.29億噸，同比增長0.6%；前10大鐵礦企業產量10.57億噸，同比增長3.7%。非主流中小礦山同比增長10.3%。

三、鐵礦石需求高位回落，基本面逐漸寬松

1-12月份，累計進口鐵礦石11.24億噸，同比下降3.9%；12月末港口庫存15626萬噸，同比增長25.9%；鋼廠庫存10982萬噸，同比下降4.2%；鋼廠和港口合計鐵礦石庫存26607萬噸，同比增長11.4%。

1-12月份，按照快報數據，國內生鐵產量下降減少鐵礦石消費量約6250萬噸，而實際供給量下降了3000萬噸左右，供給大于需求，供需基本面由整體偏緊轉為寬松。

四、國內鋼鐵需求創新低，海外需求大幅增長

1-11月份國內粗鋼表觀消費量9.09億噸，同比下降3.8%，鋼材消費連續六個月負增長。

1-12月份，我國累計進口鋼材1426.8萬噸，同比下降29.5%；出口鋼材6689.5萬噸，同比增長24%，隨著鋼鐵產品進出口政策的調整，鋼材出口呈環比逐月下降趨勢，出口品種結構優化，出口價格逐月上升。

1-12月份，全球粗鋼增量0.75億噸，除中國外的海外增量超過1億噸，說明全球經濟快速恢復，對鋼材需求明顯增長，特別是海外需求強勁增長，消費增量超過1.5億噸，增幅超出預期。

五、黑色產業鏈價格總體上漲，海外強于國內，原料強于鋼鐵

國內鋼材價格波動上行，中國鋼材價格指數連續17個月震蕩上行，9月份創出新高后，四季度出現明顯下滑。12月末中國鋼材價格指數131.7點，同比上升5.77%。其中：12月末長材價格指數為137.27點，較上年同期上漲8.73%；板材價格指數為128.77點，較上年同期上漲2.01%。1-12月中國鋼材平均價格指數142.02點，同比上漲34.52%。

受全球經濟復蘇以及貨幣寬松政策影響，國際鋼材價格也呈現明顯上升態勢，升幅大于國內市場。11月末，CRU國際鋼材綜合價格指數322.3，同比上漲88.3%。其中：長材價格指數278.0，同比上漲68.1%；板材價格指數344.3，同比上漲97.9%。1-11月CRU國際鋼材平均價格指數294.9，同比上漲94.4%，漲幅高于國內56.7個百分點。

受全球疫情、天氣、港口泊位、礦山檢修、復產項目和接替項目不及預期等因素影響，國際鐵礦石供給端不確定性增加，礦山生產、港口發貨恢復緩慢。而全球需求保持高增長，支撐鐵礦石價格大幅上漲， 5月中旬普氏62%鐵礦石價格指數上漲至233.10美元/噸，創歷史新高。隨后高位劇烈波動，并隨礦山發貨量增加、國內鋼鐵需求下降、粗鋼產量壓減、出口政策調整、疫情反復等因素影響高位跳水，9月中旬跌破100美元/噸，11月中旬跌破90美元/噸，創年內最低87.2美元/噸，1個季度左右的時間累計跌幅達到60%以上。

1-12月份，普氏62%鐵礦石價格指數平均159.98美元/噸，同比上漲47.24%；鐵礦石進口平均到岸價格164.26美元/噸，同比上漲55.26%。鐵礦石價格升幅大于鋼材20.74個百分點。

六、黑色產業鏈投資高位回落，上下游繼續嚴重分化

1-12月份，鋼鐵冶煉及壓延完成固定資產投資同比增長14.6%，其中民間投資同比增長22.2%。投資增幅連續9個月回落后略有反彈，投資強度處于歷史高位。

1-12月份，鐵礦采選業完成固定資產投資同比增長26.9%，其中民間投資同比增長21.9%。投資持續恢復，但投資強度處于相對低位。政策約束和許可手續復雜是投資不足的主要因素，造成新建大型礦山項目進度緩慢、資源接續工程和礦山技改項目進度不理想，嚴重影響國內礦山產能的釋放。

七、黑色產業鏈效益整體恢復

1-11月鋼鐵行業實現營業收入8.84萬億元，同比增長35.3%；實現利潤4152.9億元，同比增長104.3%，營業收入利潤率4.50%，同比提高1.45個百分點。

1-11月份，鐵礦企業實現營業收入同比增長39.5%，利潤總額同比增長114.3%，盈利能力明顯增強。

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