當前的鋼價，到了路過的多，進門的少；詢價的多，買貨的少；鋼價跌得多，成交的少。需求反反復復，鋼價漲漲跌跌，何時能探底并反彈？

最近，鋼市價格雖然沒有大幅下跌，但總體上還是反反復復，來回折騰，到了“雞肋”的階段。剛買點貨，又跌了，等把貨賣了，又漲了點。鋼價穩定點，煤、焦又跌了，黑色都穩了點，原油接著跌。此起彼伏，一有風吹草動，各路豪杰喊殺震天，結果，多數都沉默在來回割肉的波動之中。

鋼價大跌的背后

大宗商品價格劇烈波動帶來的擾動仍在繼續。中國鋼鐵工業協會公布的數據顯示，自9月30日以來，國內鋼材綜合價格指數（CSPI）出現較大幅度下跌，截至12月3日，九周的時間已累計下跌16.06%。

10月和11月歷來都是房地產和基建工程施工旺季，鋼材消費增多，但鋼材價格卻出現罕見的大跌，跌幅達到1200元之多。進入12月份，北方大部分地區因天氣寒冷，工地開工受到影響，用鋼減少。讓人感到疑惑的是，上周鋼材價格卻走出了上漲行情。鋼價旺季大跌、淡季上漲，究竟是什么原因呢？

中鋼網特約分析師、河南大道至簡鋼鐵有限公司董事長任向軍表示，這段價格持續暴跌，還是和需求有關，需求首先不給力，特別是房地產板塊，幾乎全線癱瘓，在國家“房子是用來住的，不是炒的”的基本思想指導下，加上銀行的全面收緊，地產行業舉步維艱。其次國家全面打壓焦煤焦炭的價格，利用行政干預的方式，把焦煤焦炭打壓在成本線以內。

近兩年，中國的房地產行業，可以說是相當熱鬧。從2019年至今，累計申請破產的房企超過1000家，平均1天1家房企破產！

2020年某大發布財報，負債總額已突破8700億人民幣。這是個什么概念？2020年全國財政總收入18萬億，一家房企負債竟然達到了全國財政總收的二十分之一！不啻于一個炸藥桶！在此之后，國家監管祭出“三道紅線”，源頭加碼房地產調控，眾多一線房企內部理財頻頻爆雷，在媒體和社交網絡上引發海嘯般輿情，許多投錢后血本無歸的散戶投資者欲哭無淚。由此，中國的房地產正在迎來巨變。

政策，或許是房地產行業最大的不確定因素。疫情之后，經濟也不太景氣，但是房價趨勢仍舊蹭蹭的往上漲，引得政策出臺。今年國家出臺的房地產調控政策之多，包括限購限貸、限拿土地、學區房政策、二手房政策、制約房地產的“三條紅線”等等。

如今的局面，很難單方面的歸結于政策調控、或是行業競爭，更不是哪個企業經營不當。這是房地產行業這些年“步子”邁得太快，現在應該進入新時代下另一個新的發展階段了。

鋼價即將企穩

同時，據了解，在鋼鐵價格展開此輪下跌之前，鋼鐵產業上游原材料鐵礦石的價格已經出現了不小的跌幅。中國鋼鐵工業協會數據顯示，國產鐵礦石價格指數（CIOPI）自7月21日高點開始持續下跌，截至9月30日累計下跌27.73%，截至12月3日，累計下跌40.77%。

對此，中國銀行研究院博士后、添翼智庫研究員王梅婷表示，目前來看，鋼鐵及鐵礦石價格下跌一方面由于北方進入了季節性停工期，另一方面是由于近期房地產開工和施工都出現了較大幅度縮減，對鋼鐵需求的抑制較大。

對于2022年鋼鐵價格的預判，據王梅婷分析，預計我國基建投資將企穩回升，“十四五”工程項目逐步落地，整體帶動對鋼材的需求。同時，在“房住不炒”基調下，房地產政策實施力度、節奏和方式或將有所調整，房地產投資可能低位企穩，房地產施工、在建面積將保持在較高水平，從而對鋼材需求也有支撐。

“進一步考慮到，2022年大宗商品價格逐步回落和房地產投資增速低于2021年，鋼材價格雖有需求支撐，但不易出現暴漲暴跌。所以，隨著房地產市場逐步企穩，開工、施工增加，包括鋼鐵等建材價格將回暖。季節性開工將會在明年春季逐步恢復，預計鋼鐵價格會在未來兩個月左右逐步企穩。”王梅婷進一步表示，對于鋼企來說，在目前鋼鐵價格持續下跌之下，利潤正在逐步下降，與今年部分時期動輒1000元/噸以上時的利潤相比，會有較大幅度回調。

冬儲還為時尚早

去年很多老鐵們冬儲賺錢了，今年認為價格跌的差不多了，躍躍欲試。冬儲仍然是要看鋼廠政策、價格水平以及來年的預期。了解到今年冬儲政策要比去年早，部分鋼廠下個月中旬前后都該出了，但目前看，冬儲還為時過早。

一方面，10月中下旬開始到11月大宗原材料出現了明顯下跌，煤炭、鐵合金等品種跌幅達到了50%甚至以上，高利潤受到較大影響。病毒變異加重經濟復蘇進程，以及寒冬寒潮天氣大于往年，需求弱于去年且不明朗。從鋼鐵行業來看，利潤往往略之后于價格，最開始11月初接近成本線附近，到原料大幅下跌加快利潤短期上升，處于不穩定階段。

那么后面面臨冬儲，如果利潤太高，下游仍然難以接受。下游企業產成品庫存增速反彈較多，對補庫動作比較遲緩。近些天部分鋼廠銷售領導去一線跑市場，為冬儲預熱，也說明了鋼廠壓力。結合北方冬奧限產和秋冬季限產，供需兩弱繼續。目前所有的力量和預期，都集中在逆周期調解，房地產放松和基建加碼，對年后的預期之上。預期到底怎么樣？也許盤面已經給了答案，05合約與01的差，也可以理解為明年的定價。所以，下個月形勢可能會更清晰。當前雞肋行情，少做無用功。

友發集團副總經理韓衛東表示，國家近期穩經濟的態勢，說明鋼材市場的政策底已經出現了，對未來預期不用悲觀了！而恒大違約事件及官方的表態，說明房地產行業需求不會快速反轉，只會逐漸走出低谷，緩慢恢復。市場前期一直炒的成本坍塌，導致鋼材價格下跌，成本是下來了，結果鋼價反彈了，鋼廠利潤增加了，市場一直講它自己的道理，而不是我們的道理。

韓衛東認為，目前市場操作方面簡單了，如今有產量減少依舊、需求轉暖和庫存下降方面優勢，適合抓緊機會穩健經營銷售，實現今年完美收工。但是鋼價己反彈至冬儲期望價格之上了，冬儲最后時間也未到，鋼廠利潤也豐厚，暫時不適合考慮冬儲。如果市場出現大的回落，回落到我們心理價位，就逐漸增加庫存，冬儲，如果價格震蕩上漲，就正常經營，直到放假，春節后再找機會。

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