展望今后鋼材市場形勢，存在一些重大影響因素。把握與準確分析這些影響因素趨勢變化，對于預判新一年鋼材市場，較為準確對策，具有重大意義。

一、全球經濟明顯減速已成定局

因為歐美國家央行激進加息，全球陷入衰退的可能性越來越大，至少減速已成定局。國際貨幣基金組織（IMF）2022年10月份月又下調2023年全球經濟增長預測，并認為最糟糕的時刻還沒有到來，明年的情況可能會顯著惡化。世界銀行近日也將2023年全球增長預期從2022年6月預測的3%下調至1.9%，全球經濟正逼近衰退。由此看來，2023年全球經濟是否陷入衰退，雖然還有著不確定性，但其經濟大幅減速已成定局。

2023年全球經濟大幅減速，甚至陷入衰退，勢必引發消費生產和投資多方面的抑制，從而使得世界鋼材需求前景籠罩陰影。為此，最新全球PMI數據顯示，2022年10月份全球制造業PMI為49.4%，自2020年7月以來首次進入到收縮區間，并且是連續5個月環比下降，尤其是歐洲和美洲制造業增速持續放緩，PMI均呈現連續下降走勢，降幅大于全球平均水平。因此引發一些市場參與者前景悲觀，近期黑色系列商品行情持續下滑就是這種悲觀預期的反映之一。預計全球經濟減速所引發的世界性鋼材需求低迷，將會影響2023年大部分時間。

二、決策部門更大力度逆周期調節

全球經濟大幅減速，甚至陷入衰退的嚴峻外需形勢，勢必引發中國宏觀管理部門更大力度的逆周期調節。預計2023年將繼續實施積極的財政政策。包括適度擴大財政赤字，保持專項債的較大發行規模、專項債的提前使用等。2022年前10月，全國新增專項債發行3.97萬億元。國家發改委要求各地抓緊申報2023年專項債項目，預計其發行規模不會少于上年水平，并且還會提前下達專項債額度。按照國務院常務會議部署，要求盤活地方2019年以來結存的5000多億元專項債限額，優先支持在建項目。此外，一些財政建設資金也會提前下達。前不久，財政部就下達了2023年財政水利相關資金941元。所有這些，都會形成明年更多實物工作量，支持開春鋼材需求。

在貨幣政策方面將“以我為主”，繼續推進寬信用、降低融資成本，加大對于實體經濟的支持。預計新一年仍有可能全面或定向“降準”、“降息”，新增信貸保持同比較高增長水平，市場流動性處于合理充裕狀態。預計新增貸款供應主要方向是設備更新改造、剛性住房需求、基礎設施建設等方面，也有利于增加鋼材需求。

房地產方面預計會有更多松綁措施出臺。包括增加信貸、加大融資、降低利率、全面取消限購等多個方面。要在堅持房住不炒的前提下，實現房地產市場與投資的合理回升，發揮其在擴大內需、穩定經濟增長的重要效應。

三、促進房地產市場平穩健康發展

今年以來，尤其是進入下半年后，全國各地多措并舉，大力度促進房地產市場平穩健康發展。主要是圍繞支持剛性需求，松綁限購、加大貸款力度、降低利率、減免稅收、購房補貼、保障供應等。由此實現了全國住房銷售回暖，一些城市二手房成交量同比增長。今年11月中旬，人民銀行、銀保監會再次出手，提出16條金融支持措施，包括支持剛性與改善性住房需求、“保交樓”等，從建房、買房、交樓的多個角度，全方面促進房地產市場平穩健康發展。這些措施，對于當前房地產市場，及今后房地產開發投資，都將產生積極且重要的影響。

預計今后房地產松綁政策得以延續，并還會加碼，進一步降低購房門檻和降低購房成本。受其推動，預計新一年內全國房地產市場將可能逐步企穩，房地產投資增速也將逐步改善。房地產開發投資歷來是鋼材消費、尤其是建筑用鋼材需求的重要領域。新一年內房地產開發投資增速的逐步改善，勢必帶來鋼材市場好消息。

四、人民幣適度貶值兩方面影響鋼材市場

因為中美貨幣政策相悖，由此產生的內外利差壓力，使得今年以來人民幣兌美元匯率出現貶值，從年初的6.3一度跌破7.30關口，波動幅度達到10%。盡管近期出現了一定幅度反彈，但依然在7.10以下水平。預計短時期內，至少是在2023年上半年內，美聯儲貨幣政策偏向鷹派，美債收益率上升，致使人民幣對美元匯率繼續承壓，將呈現低位寬幅震蕩態勢。換言之，即便是匯率穩定在現有水平，也會使得新一年內，尤其是上半年的人民幣對美元匯率的同比水平有較多貶值。

人民幣對美元匯率的一定幅度貶值，總體來看將會產生兩個方面的鋼材市場影響力：一是增強中國鋼材出口競爭力，無論是鋼材的直接出口，還是鋼材的間接出口。二是提高鐵礦石、煉焦煤及能源的進口成本。這兩方面的影響力，對于鋼材市場行情，都會產生一定的利多推動。

五、歐美國家央行激進加息已近尾聲

應該說，經過一段時間的激進加息，美聯儲等歐美國家加息已經接近尾聲。因為激進加息引發經濟衰退的風險越來越大。如果真的陷入衰退，哪怕是經濟衰退預期，都會引發大量失業，動搖相關國家政黨的執政基礎。“兩害相權取其輕”。最終會迫使歐美國家央行貨幣政策轉向，再度轉為寬松。有觀點認為，現今激進加息可能快到盡頭了。美聯儲激進緊縮立場接近終點。全球央行將在2023年1季度左右達到政策“鷹派高峰”，并為全球經濟迎來轉機。屆時，鋼材等黑色系列商品行情亦會受到推動。

六、一些國家與地區鋼鐵供應鏈遭遇重大沖擊

因為俄烏戰爭等地緣政治因素影響，歐洲、東亞等地區和國家能源價格漲幅較大，嚴重沖擊其鋼鐵及耗鋼產品生產。蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，除中國外世界其它地區鋼鐵產量9月份同比下降8.4%。其中歐盟地區9月份鋼鐵產量同比下降16.7%。另據報道，在德國漢堡，全球最大鋼鐵制造商之一安賽樂米塔爾在這里的鋼鐵廠被迫減產。安賽樂米塔爾漢堡公司首席執行官烏韋·布勞恩說，自俄烏沖突爆發以來，能源賬單上漲了7倍，這導致工廠無法像以往一樣正常運營。有些企業，即便生產，也會因為能源價格高漲而提高了成本，削弱了市場競爭力。譬如歐洲等地區一些國家的汽車生產等。預計新一年內歐洲能源價格高位運行局面繼續存在，價格水平難以回到俄烏戰爭之前，有可能比2022年還要困難。這樣，就使得歐洲等地區鋼鐵生產具有不確定性，從而會為中國企業提供鋼材和耗鋼產品的出口空間。(蘭格專家陳克新原創文章）

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