全球頭號鎳生產國印尼，計劃在 2026 年削減三分之一的鎳產量，以防鎳價進一步下跌。

據媒體周三援引印尼鎳礦商協會（APNI）消息，印尼政府在其《2026 年工作計劃與預算》中提議，將鎳產量較今年總量削減 34%，降至明年的 2.5 億噸。

印尼鎳礦商協會秘書長邁迪？卡特琳？倫基向媒體表示，該減產目標屬于政府層面的規劃，最終落地細節尚未明確。

——印尼鎳礦品位持續下滑

加拿大鎳業公司首席執行官馬克？塞爾比本月在倫敦舉行的《北方礦工》國際金屬研討會上指出，印尼此番調控產量，原因在于該國鎳礦品位不斷下降。

他表示：“印尼即將給鎳市場注入一劑強心針。由于鎳礦品位和礦質持續走低，印尼不得不從菲律賓進口鎳礦。這種情形，無異于沙特阿拉伯從伊朗或伊拉克進口石油。鎳礦供應絕非無限，印尼將會抓住這一窗口期，推動鎳價回升至每噸 1.8 萬至 2 萬美元區間?！?/span>

——鎳價年內下跌 7% 至 8%

自 2022 年 3 月俄烏沖突爆發后，鎳價一度飆升至每噸 48,078 美元的歷史高點。此后價格有所回落，又在 2024 年 5 月反彈至每噸約 21,615 美元，隨后便持續走低，較彼時下跌約 34%，至當前每噸 14,376 美元的水平，較去年同期跌幅達 7% 至 8%。

不過，蒙特利爾銀行資本市場分析師海倫？阿莫斯預測，若印尼大幅下調產量目標且礦企嚴格執行減產指令，明年全球鎳市場過剩量或將收窄至 24 萬噸。

——供應過剩壓力猶存

與此同時，阿莫斯指出，全球最大鎳生產商 —— 俄羅斯諾里爾斯克鎳業公司已作出預測，繼今年全球鎳過剩 24 萬噸后，明年過剩規模將進一步擴大至 27.5 萬噸。需要注意的是，該公司發布這一評估報告時，印尼鎳礦商協會尚未公布減產計劃。

美國地質調查局數據顯示，2024 年印尼鎳產量達 220 萬噸。菲律賓以 33 萬噸的年產量位居第二，俄羅斯則產出 21 萬噸。

這兩個東南亞國家（印尼、菲律賓）產出的紅土鎳礦，占據了全球紅土鎳礦供應的絕大部分。這類鎳礦開采前期成本較低，但冶煉過程能耗高、對環境破壞性大。而在加拿大、俄羅斯和南非開采的硫化鎳礦，具有能耗更低、環境影響更小的優勢。

——生產成本或迎上漲

資深投資人、魯爾投資媒體公司首席執行官里克？魯爾警告稱，紅土鎳礦開采的高環境成本難以為繼。

他本月在倫敦研討會上表示：“我認為，印尼政府和民眾，乃至菲律賓（程度相對較輕），都不會任由這種高污染的開采模式長期持續下去。若要以負責任的方式開采紅土鎳礦，相關成本將大幅抬升鎳的整體成本曲線?！?/span>

加拿大鎳業公司旗下的克勞福德鎳礦項目位于安大略省薩德伯里附近，據稱擁有全球第二大鎳礦儲量及資源量。該項目已于 11 月被提交至加拿大聯邦政府重大項目辦公室，有望獲得審批加速。

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