中國鋼鐵巨頭生產放緩

中國鋼鐵產量約占全球鋼鐵產量的一半，10月份同比下降0.6%，至8150萬噸，這是今年以來首次出現月度同比下降。

經濟放緩、中國主要鋼鐵生產省份(包括河北和山東)實施嚴格的反霧霾限產措施，以及鋼廠利潤率下降，都是導致中國鋼鐵生產放緩的原因。此外，10月初為期一周的國慶假期也是減產的另一個因素。

2019年5月，中國的產量同比增長10％，達到8910萬噸的歷史新高，盡管巴西礦山事故導致鐵礦石價格飆升從而使得原料成本上漲擠壓了他們的利潤率。但中國的鋼鐵廠仍然提高了產量。

值得注意的是，中國鋼鐵產量在2019年前八個月快速增長，然后在9月放緩。今年大部分時間的高產量以及鐵礦石價格的大幅上漲擠壓了國內鋼廠的利潤率。

盡管最近產量有所放緩，但中國鋼鐵產能過剩仍是鋼鐵行業的一大威脅。中國鋼鐵供過于求，給國內外鋼鐵價格帶來下行壓力。

雖然中美貿易關系緊張，但中國的鋼廠去年還是利用豐厚的利潤率提高了產量。去年，中國的鋼鐵產量同比增長了6.6％，達到9.283億噸。

此外，根據世界鋼鐵協會的數據，2019年前10個月，中國鋼鐵產量同比增長7.4%，約為8.292億噸。

中國鋼鐵工業協會預計，2019年中國粗鋼產量將同比增長7%，達到9.94億噸左右。

需求放緩打擊了其他主要生產商

在亞洲其他主要鋼鐵生產國中，印度是第二大鋼鐵生產國，10月份產量下降3.4%，至910萬噸。近年來，印度的鋼鐵消費一直受到該國經濟活動放緩的影響。基礎設施支出減少、汽車和建筑等主要行業增長放緩，以及國內鋼鐵價格下跌，這些都在困擾著印度鋼鐵行業。

日本鋼鐵制造商受到汽車和機械需求疲軟的打擊，當月產量下降4.9%，至820萬噸。韓國的產量也下降了3.5%，至600萬噸。亞洲的綜合產量下降了1.3%，至1.089億噸。

在北美，美國的粗鋼產量下降了2％，至740萬噸。這是繼一個月前下降2.5%之后的又一次下降。

特朗普政府對鋼鐵進口產品征收高額懲罰性關稅后，去年幫助美國鋼鐵行業突破了多年來一直低于80%的產能水平(這是該行業持續盈利所需的最低水平)。征稅措施推動了美國鋼鐵生產商的生產能力，其中包括美國鋼鐵公司，紐柯公司，鋼鐵動力公司和AK鋼鐵控股公司。同時進口量減少，也推動了國內鋼鐵生產。

但是，由于新增產能推動的產量增加，導致今年美國鋼鐵價格大幅下跌。在國內鋼鐵價格下跌后，一些美國鋼鐵生產商最近已采取措施減少產能過剩。值得注意的是，疲軟的市場環境迫使美國鋼鐵公司關閉了在美國的兩座高爐。產能削減是導致美國近期鋼鐵產量下降的原因。不過，產量下降尚未對國內鋼鐵價格產生任何顯著的積極影響。美國鋼鐵生產商也正在積極應對鋼鐵需求放緩的問題，尤其是在汽車行業。

與此同時，10月份加拿大的產量下降了2%，至110萬噸左右，墨西哥也下降了3.6%，至150萬噸。北美的總產量下降了2.2%，至1000萬噸左右。

在歐盟，該地區最大的生產國德國的產量下降了6.8％，至330萬噸。意大利的產量下降了3.7％，至220萬噸左右。法國的產量下降了10.6％，至約120萬噸，而西班牙的產量下降了7.6％，至120萬噸。歐盟的總產量下降了8.7％，至約1330萬噸。汽車需求減弱以及建筑業放緩正在削弱歐洲的鋼鐵消費。疲軟的制造業正在傷害歐洲的鋼鐵生產商。

中東產量增長2.9%，至300萬噸，其中該地區最大的產油國伊朗增長7.5%，至220萬噸。非洲產量下降16.6%，至約110萬噸。

在其他值得注意的生產商中，土耳其的產量下降15%，至270萬噸;南美最大的生產商巴西的產量下降19.4%，至260萬噸。

未來會怎樣？

預計整個冬季（11月至3月）（通常是需求疲弱的季節），中國鋼廠的利潤率仍將承受壓力。到今年年底，冬季的建筑活動趨于減少，從而降低了對鋼鐵的需求。

因此，由于需求和利潤率下降，今年下半年中國的鋼鐵產量可能仍將受到抑制。此外，預計冬季主要鋼鐵省份將會出臺改善空氣質量的反污染遏制措施，這將導致鋼鐵產量下降。預計供應限制還將為中國乃至全球鋼鐵價格提供一定支撐。

同時，房地產行業的強勢有望推動中國鋼鐵需求的增長。世界鋼鐵協會預計，盡管全球第二大經濟體增速放緩，但房地產投資今年將推動中國鋼鐵需求增長7.8％。

10月早些時候，全球最大的鋼鐵生產商安賽樂米塔爾(ArcelorMittal)也上調了對2019年中國鋼鐵消費增長的預期。這家鋼鐵巨頭預計，房地產需求將推動價格上漲。

根據美國國家統計局（NBS）的數據，中國的房地產投資在2019年的前10個月增長了10.3％。中國政府也在加大基礎設施投資的力度，以支撐飽受貿易戰打擊的經濟。由于房地產和基礎設施占中國鋼鐵總消費的大部分，這對中國的鋼鐵需求增長是個好兆頭。

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